Con una sorpresa, l'inflazione al consumo in Svizzera è cresciuta più in alto delle previsioni.La mossa innescherà certamente la speculazione sulla più rapida normalizzazione della politica estrema.
l’IPC svizzero di maggio è arrivato allo 0,4 % m / m contro lo 0,3% m / m previsto (1,0% a / a rispetto allo 0,9% a / a), mentre l'IPC core è salito dello 0,1% m / m e dello 0,4% a / a.
Le cifre più elevate si sono stese tra le componenti sottostanti, indicando una continuazione della forte tendenza in vigore da febbraio 2016.
Tuttavia, le proiezioni semplici prevedono un'inflazione che raggiungerà l'obiettivo della BNS verso la fine del 2019, quindi è improbabile che la banca centrale venga presa dal panico quando vedrà questi numeri.
L’appello per spingere in avanti il ciclo di restrizione rischia di cadere nel vuoto.
Con il rischio politico in aumento in Europa, il che si traduce in un CHF più forte, la BNS rimarrà risoluta nell'attuale mix di politiche difensive.
Di fatto, alla decisione sui tassi del 21 giugno, probabilmente sentiremo un ulteriore impegno da parte della BNS a indebolire il CHF "sopravvalutato", piuttosto che a riconoscere le pressioni inflazionistiche.
La BNS ha giocato un gioco pericoloso con azioni politiche estreme, e l’annullamento di queste azioni comporterebbe delle certezze significative.
Persino i sottili cambiamenti nel discorso potrebbero essere il catalizzatore per la ricarica delle posizione lunghe in CHF da parte degli investitori che hanno abbandonato da tempo la valuta a causa degli alti costi del carry trade.
L'EUR/CHF è salito grazie alle notizie, dato che gli scambi rimangono concentrati sulle notizie positive a breve termine emerse dall'Italia, lasciando da parte il lungo gioco della politica della BNS.