Le azioni hanno chiuso la giornata per lo più in rialzo, con l’indice S&P 500 in salita di circa lo 0,50% e il NASDAQ 100 in aumento di circa lo 0,25%.
Si è verificata un’insolita rotazione all’interno dello S&P 500, con 436 titoli che hanno chiuso in rialzo e solo 66 in ribasso. È singolare vedere tali rotazioni e che l’indice aumenti solo dello 0,50%.
Questo ci suggerisce che potrebbe essere stato in gioco qualcosa di meccanico, forse un forte calo della volatilità implicita a breve termine in seguito al reset dopo i risultati di Nvidia (NASDAQ:NVDA).
L’indice VIX a 1 giorno è sceso a 13,9 dalla chiusura di ieri a 19,1.
Oggi, l’indice HYG è rimasto relativamente piatto, suggerendo uno stato d’animo di trading più attenuato nel mercato in generale, a differenza dei significativi movimenti di rotazione osservati nell’S&P 500. Inoltre, la volatilità implicita a 1 mese di è scesa a 13,9 dalla chiusura di ieri.
Inoltre, l’indice di correlazione implicita a 1 mese è salito oggi a 16,4, segnando un aumento per diversi giorni consecutivi. In genere, l’S&P 500 e l’indice di correlazione implicita si muovono in direzioni opposte.
Tuttavia, in un’insolita svolta degli eventi, sia l’S&P 500 che l’indice di correlazione implicita sono aumentati insieme negli ultimi quattro giorni.
Ciò suggerisce che la dinamica di fondo del mercato azionario potrebbe non essere così rialzista come si è visto negli ultimi giorni. A questo punto, lo S&P 500 ha chiuso il gap del 14 novembre e sembra aver formato un modello a megafono, che potrebbe essere interpretato come ribassista. Dobbiamo prestare attenzione alla possibilità di una rottura al ribasso, potenzialmente al di sotto di 5850.
Nel frattempo, l’indice del dollaro è sul punto di rompere i massimi visti l’ultima volta nell’ottobre 2023. Se ciò dovesse accadere, potrebbe spianare la strada al DXY per salire a circa 109.
Infine, gli inflation swap a 2 anni continuano a salire, aumentando di altri 1,2 punti base al 2,71% oggi. Ciò suggerisce fortemente che i tassi saliranno ancora. Prevedo che i tassi su tutta la curva inizieranno a salire molto presto. Forse il mercato sta aspettando la nomina del Segretario al Tesoro dell’amministrazione Trump. Tuttavia, per ora, i tassi di 10-year sembrano troppo bassi, vista la direzione in cui si dirigono le aspettative di inflazione.
