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Calo dei tech: come impostare una strategia settoriale in portafoglio

Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)Mercati azionari22.04.2022 08:05
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Calo dei tech: come impostare una strategia settoriale in portafoglio
Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)   |  22.04.2022 08:05
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Questa è una delle domande che spesso mi rivolgono gli utenti in fase di Asset allocation, ovvero quanto incide la scelta settoriale (per quanto riguarda la parte azionaria) nelle performance di portafoglio?

Premessa che così come il mercato azionario in generale, anche per i settori nessuno può prevederne l’andamento, certo è che quando andiamo ad analizzare la diverse fasi del ciclo economico, potremmo andare a lavorare su quella che viene definita “parte tattica” per selezionare quei settori che meglio si adatteranno a quella fase di ciclo in cui ci troviamo.

Non è un caso se nel periodo Covid ad esempio Warren Buffett ha venduto tutte le sue partecipazioni nelle linee aeree, probabilmente conscio del fatto che in quel preciso momento, il settore non solo Aereo ma dei trasporti in generale (le vendite di auto in Europa erano calate del 52% anno su anno) non fossero decisamente una buona scelta.

Certo, si potrebbe dire che “sono proprio questi i momenti in cui si compra a prezzi bassi”, ma qui dovremmo fare uno step ulteriore di singoli titoli che spesso richiede una risorsa aggiuntiva di tempo e di analisi.

Ma quindi andiamo a vedere quanto incide la scelta settoriale in termini di numeri adattando la parte azionaria portafoglio al contesto economico…

Ho costruito 2 portafogli (azionari 100%, orizzonte temporale 1 anno, dalla data 8 maggio 2019 fino a maggio 2020, abbracciando quindi il prima e dopo scoppio covid) costituiti in un caso da settori che maggiormente hanno subìto l’impatto del Covid (LINEA AZZURRA, linee aeree, moda, turismo, costruzioni, auto, chimica).

Nel secondo portafoglio invece (LINEA BLU SCURA, tecnologia, farmaceutico, alimentari).

Se già graficamente è evidente quanto la scelta settoriale in portafoglio sia importante in chiave tattica, i numeri sotto l’immagine ci quantificano anche quanto effettivamente serva muoversi bene in date circostanze. 

Fondte FIDA
Fondte FIDA

   In particolare, nel grafico sotto, vediamo come tutti i parametri considerati, sia di rendimento, che di Drawdown, siano praticamente opposti semplicemente andando a lavorare su settori diversi. 
Fonte Autore
Fonte Autore

  

CERTO, RIPETIAMO CHE NESSUNO PUO’ PREVEDERE ESATTAMENTE CERTE COSE, MA SE A FEBBRAIO AD ESEMPIO SI FOSSE ADATTATO IL PORTAFOGLIO SEGUENDO QUESTA LOGICA ANCHE SOLO PARZIALMENTE, RIDUCENDO I SETTORI NEGATIVI E COMPRANDO QUELLI PIU’ FAVOREVOLI, COME DICE IL MIO PROFESSORE DI ECONOMIA NON ERA PROPRIO SCIENZA MISSILISTICA

Perciò ancora una volta conoscere le dinamiche di asset allocation, sapere cosa vuol dire la differenza tra asset allocation strategica e tattica, avere una pianificazione di partenza, sono tutti elementi che possono contribuire a migliorare i nostri risultati.

Lo stesso esempio, lo possiamo vedere nell’immagine sotto, dove il periodo attuale sta penalizzando (qui vediamo il grafico da inizio anno), tra gli altri, il settore tecnologico (che tanto bene aveva fatto negli anni passati) favorendo invece il settore energetico (vedi aumento inflazione e salita materie prime), anche se comparati con il mercato caratterizzato dall'indice S&P 500.

Fonte Fidelity Research
Fonte Fidelity Research

Come approcciare i settori

In merito alla gestione tattica a livello settoriale, si potrebbe valutare (io lo faccio sui miei portafogli) un approccio rotazionale, quindi scegliendo ad esempio un database di prodotti (ETF o fondi) relativi ai diversi settori, e poi “ruotarli” con cadenza mensile a seconda di alcuni filtri (ad esempio di trend, impostando una determinata media mobile, o di forza/momentum, impostando un ROC).

Alla prossima!

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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"

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Commenti (12)
rolex nuovi
rolex nuovi 25.04.2022 12:47
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Vuoi parlarmi della strategia per questo mercato? portafoglio? I vincitori sono spesso i capitalisti. Noi piccoli cittadini siamo tutti porri, da sgozzare da altri. Il mercato attuale è un mercato ribassista Quanti investitori al dettaglio possono fare soldi in un mercato ribassista? Non credo. Se continuo così, il mio orologi lusso andrà perso.
Gianfranco Mennecozzi
Gianfranco Mennecozzi 22.04.2022 16:07
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WB scriveva circa 30 anni addietro che investire in  titoli valuti di tutti i settori senza mai vendere , è meglio che fare trading giornaliero
Al Mi
WillAm2021 22.04.2022 16:07
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Esatto, io sono a 10 anni
massimiliano fozzi
massimiliano fozzi 22.04.2022 11:16
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ma smettetela di scommettere... costruite un portafoglio per il lungo termine. bastano 4/5 etf... msci world, Sp500, NASDAQ 100, Oro e se volete Btc. Stop fine lo lasciate li ..
stefano tolomelli
stefano tolomelli 22.04.2022 11:14
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semplificando la strategia all'estremo si potrebbe comprare un etf world momentum? che ne pensa di questi etf?
Gianni Milone
Gianni Milone 22.04.2022 9:40
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Al limite, invece di ruotare, dato che non si sa cosa succederà in futuro si può costruire un portafoglio azionario con strategia settoriale prendendo magari 2 settori che performeranno bene nelle fasi di crescita (tech e discretionary) e 2 settori che faranno bene nelle fasi di recessione (healthcare e staples). Che dite?
Mario Zanardelli
Mario Zanardelli 22.04.2022 9:31
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infatti volevo investire in Rublo. non si può Noi. ma quslcuno li mette in tasca futuro Bitcoin.
Saulle Mattei
Saulle Mattei 22.04.2022 9:27
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.... a posteriori.... tutti sono buoni! Nessuno si immaginava un'escalation del conflitto in Russia di queste dimensioni ed ho la sensazione che non abbiamo visto ancora tutto. L'ideale era puntare sui titoli militari (Leonardo, Thales....) e petroliferi..... ma come dicevo.... a posteriori tutti sono buoni
Da Bo
Da Bo 22.04.2022 8:44
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Cosa intendi per "ruotarli"?
nubbo ClemarioI
nubbo ClemarioI 22.04.2022 8:44
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Significa che, ad esempio, sposti 1 k dai trasporti alla sanità e dai discrezionali agli staples per il Covid a Marzo del '19, e magari a Dicembre scorso "ruoti" dal tecnologico alle utilities e agli energetici
nubbo ClemarioI
nubbo ClemarioI 22.04.2022 8:44
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volevo dire Marzo del 2020 ovviamente
Ami Sever
Ami Sever 22.04.2022 8:40
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vedremo...
Ami Sever
Ami Sever 22.04.2022 8:40
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