Un po' di rosso alla fine serviva. Negli ultimi giorni, anche l'investitore alle prime battute che ha letto articoli e notizie avrà capito che la "paura vende". Le buone notizie si perdono, non sono in sintonia con il resto, eventi e cattive notizie catturano l'attenzione e spesso danno la sensazione di dover "vendere" tutto.
Se ci basassimo solo sulle notizie faremmo assai fatica a restare dentro il mercato. Il grafico in basso mostra come l'S&P 500 ogni anno subisce un calo. 
Esaminando il mercato dal 1980, il calo medio annuale è del 14,2%. Nonostante ciò, i rendimenti annuali restano positivi, 33 su 44 anni. La volatilità è una parte dell'investimento, è perfettamente normale.
1. Allevia le preoccupazioni sulla recente pressione di vendita...
Le caratteristiche distintive di questo attuale mercato rialzista, che ha preso avvio dai minimi di ottobre 2022, e poi di nuovo dal pullback del 4Q23, sono state la concentrazione del mercato e la leadership ristretta. Ad oggi sembra che tutti quanti speravano in un'ampliamento del mercato, lontano dai Magnifici 7 e dalle società tecnologiche a mega capitalizzazione e verso angoli del mercato poco posseduti e poco amati, eppure, mentre si svolge questa rotazione estiva, ci si chiede se persisterà.
Un dato interessante è che il 78% dei componenti dell'indice S&P 500 è in trend rialzista, una percentuale superiore a quella di alcune settimane fa, nonostante l'indice stesso sia in calo. Questo è dovuto al fatto che le aziende più grandi hanno fatto un passo indietro, la loro performance ha mascherato gran parte della forza del restante S&P 490.
2. Luglio è stato un normale consolidamento...
L'ampliamento del mercato è salutare. L'S&P 500 ha registrato un guadagno del 14,4% annualizzato, e nell'ultimo mese 9 settori su 11 sono andati al rialzo (solo tecnologici e comunicazione non lo hanno fatto) con 364 azioni che hanno chiuso con un rendimento mensile positivo.
Un dato interessante è che il divario tra la sottoperformance del NASDAQ 100 e quella del Russell 2000 si è attesta all'11,8% a luglio, il più alto di sempre. In altre parole, il Nasdaq ha avuto una performance inferiore a quella storica ed allo stesso abbiamo visto il mese più forte mai registrato dagli anni '90 in termini di azioni singole che hanno sovraperformato l'indice stesso, con una performance di poco superiore al 70%.
3. Al momento, non si tratta di deterioramento del trend…
E' chiaro che 2/3 delle azioni sono in trend rialzista a lungo termine, sopra la media 50 e 200 periodi.
I livelli attuali indicano un 73,95% (200 periodi) e un 64,21% (50 periodi) che storicamente sono sinonimo di tendenza alta, possiamo notare come percentuali superiori al 60% sono state in passato l'input perfetto per rendimenti positivi, e la maggior parte delle azioni in rialzo costituisce un indicatore di ampiezza "salutare" e di conseguenza le probabilità che l'indice continui il suo trend rialzista principale sono altrettanto alte.
Solo un calo oltre i livelli 55%-50% potrebbe mettere in discussione il trend, portando preoccupazione tra gli investitori. Ma al momento il mercato non sembra così male.
Un dato interessante è che ogni qualvolta che si crea un doppia divergenza tra indice S&P 500 e percentuale di titoli sopra le medie mobili, come sta accadendo in questo periodo, è messaggero di cali pronunciati ma con altrettanti e successivi forti rimbalzi.
Concludendo…
Detto ciò, non stiamo dicendo che il mercato azionario è perfetto, alcuni titoli stanno prendendo fiato ma questo non significa che il resto del mercato ad oggi sia in "crisi".
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di asset, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore".