- Il tallone d’Achille del gas naturale sembra essere la produzione giornaliera superiore a 100 bcf
- Gli analisti avevano previsto un accumulo di 94 bcf negli stoccaggi di gas la scorsa settimana, superiore a quello stagionale
- La lettura meteorologica della scorsa settimana è stata di 60 CDD (giorni di raffreddamento), leggermente al di sopra della norma trentennale.
- Alcuni analisti chiedono un prezzo di 5,50 dollari se lo stoccaggio non migliora in maniera netta
Con il crollo di questa settimana ai livelli di 6 dollari visti a luglio, il tallone d’Achille del gas naturale non sembra essere la mancanza di domanda dovuta all’inizio del clima autunnale che ha ridotto la necessità di aria condizionata e, di conseguenza, le combustioni di gas.
È piuttosto la produzione record di oltre 100 miliardi di piedi cubi (bcf) al giorno a pesare sul mercato e sul sentimento.
Come dice Alan Lammey, analista della Gelber & Associates, società di consulenza sui mercati del gas con sede a Houston:
“La domanda non è un problema con le temperature più fresche che dominano la maggior parte degli Stati Uniti. I volumi di produzione di gas secco continuano a rimanere in un intervallo compreso tra 99,5 e 101 bcf al giorno, e c’è la possibilità concreta che gli stoccaggi di gas vedano iniezioni settimanali a tre cifre nelle prossime settimane”.
La preoccupazione che gli stoccaggi siano più alti di quanto previsto dai tori del gas pesa sui future del gas che, solo due settimane fa, oscillavano sopra i 9 dollari sull’Henry Hub del New York Mercantile Exchange.
I grafici suggeriscono che sia i tori che gli orsi potrebbero procedere con cautela nei prossimi giorni, ha dichiarato Sunil Kumar Dixit, direttore strategie tecniche di SKCharting.com.
“Il calo di ieri a 6,56 dollari sull’Henry Hub ha ricevuto il sostegno dei tori, in quanto il minimo coincideva con la media mobile semplice a 200 giorni di 6,55 dollari e ciò ha contribuito alla chiusura di 7,04 dollari”.
“Se ci sarà un movimento sostenuto al di sopra della media esponenziale a 5 giorni di 7,06 dollari, il gas naturale potrà superare la zona di resistenza minore di 7,30 - 7,77 dollari, prima di intraprendere un retest della media mobile semplice a 100 giorni di 7,92 dollari”.
Ma Dixit avverte anche che la debolezza al di sotto della SMA a 200 giorni di 6,55 dollari e della EMA a 50 settimane di 6,50 dollari favorirà il proseguimento ribassista verso il minimo di luglio di 5,32 dollari.
Mentre i mercati attendono un altro aggiornamento settimanale da parte dell’Energy Information Administration sul gas stoccato, gli analisti tracciati da Investing.com e Reuters hanno previsto che la scorsa settimana le utility statunitensi hanno probabilmente aggiunto alle scorte una quantità di 94 bcf superiore al solito.
Questa iniezione per la settimana terminata il 23 settembre si confronta con un accumulo di 86 bcf durante la stessa settimana di un anno fa e con un aumento medio a cinque anni (2017-2021) di 77 bcf.
Nella settimana terminata il 16 settembre, le utility hanno aggiunto 103 bcf di gas allo stoccaggio.
Le previsioni per la settimana conclusa il 23 settembre porterebbero le scorte a 2,968 mila miliardi di piedi cubi (tcf), circa il 6% in meno rispetto alla stessa settimana dell’anno precedente e il 9,6% in meno rispetto alla media quinquennale.
La scorsa settimana si sono registrati circa 60 giorni di raffreddamento (CDD), leggermente superiori alla norma trentennale di 47 CDD per il periodo in questione, secondo il fornitore di dati Refinitiv, associato Reuters.
I giorni di raffreddamento (CDD), utilizzati per stimare la domanda di raffreddamento di case e aziende, misurano il numero di gradi in cui la temperatura media di un giorno è superiore a 65 Fahrenheit (18 Celsius).
I dati esaminati da Investing.com mostrano che i livelli di stoccaggio del gas dovrebbero raggiungere un massimo di quasi 3,5 bcf all’inizio di novembre, anche se l’inizio della stagione invernale potrebbe aprirsi con un deficit di stoccaggio di circa 150 bcf rispetto alla media quinquennale.
Tuttavia, questo deficit potrebbe essere ulteriormente eroso se il mese di ottobre dovesse risultare più caldo della media, come attualmente indicato dai modelli di previsione meteorologica a lungo termine.
Se la prima metà di novembre dovesse risultare più calda del normale, è probabile che nelle prossime otto settimane avremo gas intorno ai 5,50 dollari”.
Aggiunge Lammey, analista di Gelber Associates:
“When factoring in what appears to be the marking of a sizable amount of weather-related demand destruction on Florida and possibly other areas of the Southeast US, there’s not much for gas market bulls to crow about.”
“Se consideriamo quella che sembra essere la marcatura di una notevole quantità di distruzione della domanda legata alle condizioni meteorologiche in Florida e forse in altre aree del sud-est degli Stati Uniti, non c’è molto di cui rallegrarsi per i tori del mercato del gas”.
“Guardando al futuro, i prezzi dei futures del gas NYMEX sono ora controllati in modo più dominante dagli orsi del mercato del gas, che puntano su una produzione di gas secco da record, superiore a 100 Bcf/d, su una prospettiva di domanda della stagione di spalla che probabilmente produrrà iniezioni di stoccaggio di gas a tre cifre e sull’uragano Ian, che si sta preparando ad avere un impatto negativo sulla domanda di energia elettrica in Florida e in alcune zone del sud-est degli Stati Uniti”.
Nota: Barani Krishnan utilizza una varietà di opinioni oltre alla sua per apportare diversità alla sua analisi di ogni mercato. Per neutralità, a volte presenta opinioni e variabili di mercato contrarie. Non ha una posizione su nessuna delle materie prime o asset di cui scrive.