Le minute della FED non spaventano, per ora

I funzionari della Federal Reserve hanno discusso la possibilità di spostare la banca centrale statunitense verso una posizione politica "restrittiva" che combatterebbe meglio l'inflazione attraverso aumenti dei tassi di interesse più aggressivi, ma temevano che ciò potesse minare la forte ripresa del mercato del lavoro.
Secondo i verbali dell'ultima riunione del Federal Open Market Committee tenutasi all'inizio di maggio, la maggior parte dei responsabili delle politiche monetarie statunitensi ha convenuto sulla necessità di continuare ad aumentare il tasso di interesse principale della Fed, fissato in un intervallo compreso tra lo 0,75 per cento e l'1 per cento, di 50 punti base “al prossimo paio di incontri”.

Ciò corrisponderebbe all'obiettivo della Fed di riportare "rapidamente" i tassi di interesse a un'impostazione neutrale, dove non sta né stimolando né rallentando l'economia.
Ma i partecipanti "hanno anche notato che una politica restrittiva potrebbe diventare appropriata a seconda dell'evoluzione delle prospettive economiche e dei rischi per le prospettive", indicando la possibilità che la Fed potrebbe dover puntare a un livello ancora più alto dei tassi di interesse, sia aumentando il ritmo del suo tasso aumenta, allungando il suo ciclo di inasprimento o facendo entrambe le cose.

I funzionari della Fed, incluso il presidente Jay Powell, stanno cercando di progettare quello che hanno descritto come un atterraggio "morbido" o "morbido" per ridurre l'inflazione senza innescare una recessione, che hanno riconosciuto essere un difficile atto di equilibrio. "Diversi partecipanti hanno commentato le sfide che la politica monetaria ha dovuto affrontare per ripristinare la stabilità dei prezzi mantenendo allo stesso tempo solide condizioni del mercato del lavoro", si legge nel verbale.
Anche se i verbali della Fed indicavano un'azione più vigorosa da parte della banca centrale statunitense per frenare l'inflazione, i funzionari erano ancora diffidenti nell'impegnarsi in un particolare percorso politico a lungo termine data molta incertezza sulle prospettive.

"I partecipanti hanno ritenuto che le considerazioni sulla gestione del rischio sarebbero state importanti nelle deliberazioni nel tempo in merito alla posizione politica appropriata", si legge nel verbale.
Un inasprimento meno aggressivo, o anche una pausa, potrebbe essere sul tavolo nel corso dell'anno se l'economia inizia a rallentare drasticamente, anche se questa non è l'ipotesi principale della Fed.
Durante l'ultima riunione del FOMC, diversi funzionari hanno anche evidenziato alcuni rischi per la stabilità finanziaria legati al ciclo di inasprimento, affermando che potrebbe "interagire con le vulnerabilità legate alla liquidità dei mercati dei titoli del Tesoro e alla capacità di intermediazione del settore privato".

RUSSIA
Giovedì la Banca Centrale Russa ha tagliato il tasso di interesse di riferimento dal 14% all'11%, citando un rallentamento dell'inflazione e il recupero del rublo.
A seguito di una riunione straordinaria, i politici hanno optato per un altro taglio di 300 punti base, il terzo da parte della Banca da un aumento di emergenza del tasso chiave dal 9,5% al ​​20% subito dopo l'invasione russa dell'Ucraina e l'imposizione di sanzioni punitive da parte delle potenze occidentali.