La Fed probabilmente alzerà i tassi la prossima settimana dopo il dato sull’inflazione
Sospettiamo che i mercati stiano sottovalutando il rischio legato ai movimenti indipendentisti catalani.
La volatilità implicita a 1 mese dell’EUR/USD continua a calare, nonostante il potenziale rischio legato agli eventi.
In generale, i mercati mettono in conto il corso degli eventi più ovvio.
Ecco perché i mercati poi vengono colti di sorpresa quando ci sono eventi estremi.
Gli organi d’informazione che decidete di seguire influenzeranno molto la vostra opinione sulla situazione.
Nel fine-settimana, le dimostrazioni contro l’indipendenza a Barcellona hanno contribuito ad attenuare l’incertezza e le minacce delle grandi società di lasciare Barcellona convincono i pensatori capitalisti che la logica e il “buon” senso condurranno a una risoluzione favorevole ai mercati.
Secondo gli esperti, il momentum ora è dalla parte dei gruppi indipendentisti moderati.
Dovremmo però farci guidare dal lavoro del premio Nobel Richard Thaler su come l’economia comportamentale affronta ciò che è “irrazionale”.
O possiamo ricordare come una linea ufficiale simile abbia fuorviato gran parte degli investitori sulla Brexit.
No, crediamo che dopo le recenti azioni in Spagna ed Europea, la Catalogna sia più determinata che mai a ottenere l’indipendenza.
Da lunedì i separatisti si sono mossi molto rapidamente e ciò lascia presagire che vi sia una strategia anche per il futuro.
Madrid, però, ha alzato la posta in gioco: il vice primo ministro spagnolo, Soraya Saenz de Santamaria, in un comunicato stampa ha annunciato che il parlamento spagnolo attiverà l’Articolo 155, se Puigdemont dichiarerà l’indipendenza.
La mossa era ampiamente prevista, ma traccia una netta linea di demarcazione.
Per i separatisti messi all’angolo, l’unica mossa possibile sarà dichiarare l’indipendenza, con tutta probabilità oggi.
Madrid attiverebbe l’Articolo 155 della costituzione, che annullerebbe i poteri chiave in Catalogna e permetterebbe al governo centrale di assumere il controllo.
L’articolo non è mai stato attivato prima e le linee guida sono vaghe.
La mossa verrà comunque considerata una chiara escalation.
A nostro avviso, ciò che avverrà poi non è per niente chiaro.
Non siamo disposti a credere che vi sarà una soluzione ordinata, che richiede modifiche alla costituzione e la ratifica di due terzi del parlamento spagnolo.
L’atto di dichiarazione d’indipendenza indicherebbe che il movimento non considera più legittima la Spagna e probabilmente non si procederebbe attraverso il tradizionale processo costituzionale.
Nel breve termine rimaniamo corti sull’EUR e riteniamo che l’attuale rally dell’EUR/USD a 1,1780 sia un’opportunità per ricaricare i corti.
