Martedì, il titolo Semen Indonesia Persero Tbk PT (SMGR:IJ) (OTC: PSGTY) ha subito un significativo declassamento da parte di Citi, passando da 'Buy' a 'Sell', con una drastica riduzione del target price a IDR3.150,00 dal precedente IDR5.200,00.
La revisione dell'analista si basa su un cambiamento strutturale nelle operazioni dell'azienda, che si prevede porterà a un periodo prolungato in cui i margini EBITDA rimarranno al di sotto dei livelli storici.
L'espansione dell'azienda in segmenti non cementizi a margini più bassi quest'anno è stata robusta, ma è stata compensata da una performance più debole nel business del cemento, attribuita alla lenta domanda retail e all'export.
La previsione dell'analista di una modesta ripresa della domanda per l'anno fiscale 2025, con una crescita stimata di solo il 2% anno su anno, suggerisce che i margini EBITDA probabilmente rimarranno al di sotto del 20%.
Esiste un potenziale di crescita con la possibilità di un aumento della domanda di cemento stimolato dal programma governativo di 3 milioni di abitazioni. Tuttavia, l'analista non ha incluso l'impatto potenziale di questo programma nelle sue stime finanziarie a causa delle discussioni in corso riguardanti i margini, i prezzi e la riscossione dei crediti.
Alla luce di questi fattori, Citi ha applicato un multiplo di valutazione inferiore di 5,5 volte EV/EBITDA, che è due deviazioni standard al di sotto della sua media da inizio anno durante il periodo di espansione del segmento non cementizio. Il nuovo target price riflette una diminuzione del 39% rispetto al target precedente, indicando una prospettiva ribassista sulla performance del titolo dell'azienda nel prossimo futuro.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.