Giovedì, Evercore ISI ha modificato il suo target di prezzo per Lowe's Companies, Inc. (NYSE: LOW), aumentandolo a $290 dal precedente $270, mantenendo al contempo un rating In Line per il titolo. Il rivenditore di prodotti per il miglioramento domestico si è concentrato su diverse aree strategiche dall'inizio del mandato dell'amministratore delegato Marvin Ellison nel 2018, che secondo l'analista hanno posto solide basi per la crescita futura dell'azienda.
Lowe's ha fatto progressi significativi nei miglioramenti operativi e dei margini, nei guadagni di produttività, nel ritorno sul capitale investito (ROIC), negli investimenti tecnologici e nell'espansione della sua base di clienti professionisti. Il settore del miglioramento domestico, con un mercato totale indirizzabile (TAM) di 1 trilione di dollari, è guidato da Lowe's e dal suo concorrente Home Depot, entrambi considerati attori razionali all'interno del settore.
Nonostante le sfide degli ultimi tre anni, tra cui l'ambiente post-COVID e la politica monetaria restrittiva della Federal Reserve, Evercore ISI prevede che Lowe's sia sull'orlo di una graduale ripresa che si estenderà fino al 2025. La società prevede un modesto aumento delle vendite comparabili (comps) dell'1%, guidato principalmente dai clienti professionisti, mentre i consumatori fai-da-te (DIY) rimangono cauti.
L'analista suggerisce che le famiglie ad alto reddito dovrebbero spendere di più per progetti di miglioramento domestico, il che potrebbe potenzialmente riportare i comps al 2%. Dopo 14 trimestri di traffico comparabile negativo, c'è una crescente fiducia che gli utili potrebbero iniziare a crescere di nuovo nel 2025 se i comps tornassero positivi. Il consenso di mercato per gli utili di Lowe's è di circa $12,50, leggermente in calo rispetto alle stime pre-analyst day a causa delle previste riduzioni nei riacquisti di azioni. Evercore ISI, tuttavia, prevede utili a $12,70, riflettendo una visione più ottimistica per il 2025.
Il target di prezzo base di $290 si basa sull'ipotesi che Lowe's sarà scambiato a un multiplo leggermente premium basato su una prevista ripresa degli utili a $13,50 entro il 2026. Lo scenario rialzista suggerisce un potenziale rialzo a $350, che potrebbe concretizzarsi se una ripresa più significativa delle vendite di grandi dimensioni, focalizzate sul DIY, portasse a oltre il 4% di comps. Nel frattempo, Evercore ISI esprime una preferenza per Sherwin-Williams (SHW) nel loro portafoglio Top Five, a causa della sua esposizione a progetti basati sulle necessità e del potenziale di Home Depot per l'espansione del mix Pro e del TAM.
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