Mercoledì, Guggenheim ha ribadito il suo rating Sell su Workday (NASDAQ:WDAY), mantenendo un prezzo obiettivo di $200,00. L'analisi della società è seguita ai risultati misti del terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 di Workday e alle previsioni per il quarto trimestre dell'anno fiscale 2025, che sono state leggermente inferiori alle aspettative del mercato. La previsione di Workday di una crescita degli abbonamenti del 14% nell'anno fiscale 2026 è stata notevolmente inferiore alla stima di consenso del 15,2%.
L'azienda ha attribuito la guidance conservativa ai tempi di riconoscimento dei ricavi derivanti da grandi accordi strategici firmati nel terzo trimestre, che hanno consegne più tardive. Guggenheim ha sottolineato che tali accordi complessi sono tipici per Workday, un'azienda che regolarmente si impegna in progetti pluriennali del valore di milioni di dollari. Nonostante la guidance contenuta, Workday ha assicurato significativi accordi strategici durante il trimestre, che sono stati visti come uno sviluppo positivo.
La nuova strategia di partnership di Workday, che prevede la vendita di accordi di piattaforma a imprese più piccole, è stata identificata come una potenziale ragione per il ritardo nella realizzazione dei ricavi rispetto agli accordi diretti, sebbene i dettagli di questo impatto rimangano poco chiari. Guggenheim ha espresso scetticismo sulla capacità di Workday di raggiungere il suo obiettivo precedentemente dichiarato di una crescita degli abbonamenti del 15% fino al 2027, un obiettivo che era stato confermato solo due mesi prima durante l'Analyst Day dell'azienda a settembre.
La società di analisi ha anche messo in guardia gli investitori riguardo al multiplo enterprise value to next twelve months' free cash flow (EV/NTM FCF) di Workday. Mentre il multiplo di consenso si attesta a 28 volte, Guggenheim ha avvertito che, aggiustando per i riacquisti di azioni per compensare la diluizione, questa metrica sale a 38 volte, senza includere gli effetti delle acquisizioni. Secondo le stime di Guggenheim, i multipli FCF sono circa cinque volte più alti quando si considerano questi fattori.
In altre notizie recenti, Workday Inc. ha riportato un aumento del 16% dei ricavi da abbonamenti nel terzo trimestre, raggiungendo $1.559 milioni. Tuttavia, l'azienda ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita degli abbonamenti per l'anno fiscale 2026 a un più modesto 14%. BMO Capital e RBC Capital hanno mantenuto il loro rating Outperform su Workday, mantenendo un prezzo obiettivo costante di $300,00, nonostante le aspettative di crescita più contenute. Anche Morgan Stanley ha mantenuto il suo rating Overweight, alzando il prezzo obiettivo del titolo da $315 a $330.
D'altra parte, Deutsche Bank ha mantenuto il suo rating Hold e ha ridotto il prezzo obiettivo del titolo da $275,00 a $265,00, mentre Piper Sandler è passata da un rating Overweight a una posizione Neutral, riducendo il loro prezzo obiettivo a $270. Workday ha anche annunciato cambiamenti nella leadership con Doug Robinson che andrà in pensione alla fine dell'anno fiscale, e Rob Enslin che si unirà come Presidente e Chief Commercial Officer.
Insights di InvestingPro
Le metriche finanziarie e la posizione di mercato di Workday offrono un contesto aggiuntivo all'analisi di Guggenheim. Secondo i dati di InvestingPro, Workday vanta una capitalizzazione di mercato di €71,3 miliardi e un rapporto P/E di 46,28, indicando un multiplo degli utili elevato come notato in uno dei Suggerimenti di InvestingPro. Questa valutazione riflette le aspettative degli investitori per la crescita futura, nonostante la guidance conservativa evidenziata nell'articolo.
Il fatturato dell'azienda per gli ultimi dodici mesi si attesta a €7,86 miliardi, con una robusta crescita dei ricavi del 17,07%. Questo tasso di crescita si allinea strettamente con la previsione di Workday di una crescita degli abbonamenti del 14% per l'anno fiscale 2026, suggerendo che, sebbene la guidance possa essere conservativa, non è molto lontana dalle performance recenti.
Un Suggerimento di InvestingPro evidenzia gli impressionanti margini di profitto lordo di Workday, che è corroborato dai dati che mostrano un margine di profitto lordo del 75,77% per gli ultimi dodici mesi. Questa forte metrica di redditività sottolinea l'efficienza dell'azienda nelle sue operazioni principali, potenzialmente compensando le preoccupazioni sui tempi di riconoscimento dei ricavi da accordi complessi menzionati nell'articolo.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 13 suggerimenti aggiuntivi per Workday, fornendo un'immersione più profonda nella salute finanziaria e nella posizione di mercato dell'azienda.
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