Giovedì, Morgan Stanley ha ribadito il suo rating Equalweight e il target di prezzo di $45,00 per le azioni di Brown Forman (NYSE:BFb) (NYSE: BF-B). L'analisi della società finanziaria ha fatto seguito ai risultati del secondo trimestre di Brown Forman, che hanno superato le aspettative del mercato. Nonostante le previsioni di un deficit e di una riduzione delle guidance, l'azienda ha riportato un risultato positivo con un aumento dei ricavi e dell'utile per azione (EPS), confermando anche le previsioni per l'anno fiscale 2025.
Le vendite organiche del secondo trimestre di Brown Forman hanno registrato un aumento del 3%, smentendo le stime di consenso che prevedevano un calo tra lo 0,9% e lo 0,3%. Questa performance è stata contraria alle aspettative degli acquirenti, che anticipavano che l'azienda non avrebbe raggiunto il consenso. La crescita delle vendite operative (OSG) del trimestre è stata influenzata positivamente di circa il 5% su base annua a causa delle variazioni delle scorte dei distributori.
Questo fattore ha contribuito a compensare una sfida di circa il 4% affrontata nel secondo trimestre dell'anno fiscale precedente. Sebbene le vendite riportate abbiano superato le aspettative del 2,1%, il margine lordo è stato inferiore di 140 punti base, portando a un marginale calo dello 0,3% nell'utile lordo.
I costi pubblicitari inferiori alle attese, che sono stati del 7,9% al di sotto del consenso, hanno contribuito al superamento delle previsioni sugli utili. Brown Forman ha attribuito questa variazione alla tempistica delle spese dell'anno precedente. Inoltre, le spese di vendita, generali e amministrative (SG&A) dell'azienda sono state dell'1,1% inferiori alle stime di consenso. Questi fattori, combinati con un'aliquota fiscale più bassa che ha aggiunto un beneficio di $0,03 per azione, hanno portato a un EPS superiore del $0,06 o dell'11,3% rispetto alle attese.
Sebbene la qualità della performance del secondo trimestre di Brown Forman sia stata considerata debole da Morgan Stanley, a causa dei benefici derivanti dalle variazioni delle scorte su base annua, dalla riduzione delle spese pubblicitarie e da un'aliquota fiscale più bassa, si prevedeva che avrebbe suscitato una reazione positiva sul mercato azionario oggi.
Ciò è stato attribuito al sentiment attualmente basso degli investitori. Tuttavia, Morgan Stanley ha osservato che non c'erano prove evidenti di un miglioramento sottostante nei mercati degli alcolici statunitensi e globali o nei risultati di Brown Forman.
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