Lunedì, JPMorgan ha modificato le sue previsioni finanziarie per Dana Holding (NYSE:DAN), un fornitore globale di tecnologie per trasmissioni, tenute e gestione termica. L'analista della società ha ridotto il target di prezzo a $14,00 dal precedente $16,00, mantenendo tuttavia un rating Overweight sul titolo.
Questa decisione fa seguito al report sugli utili del terzo trimestre di Dana che, nonostante abbia mostrato un EBITDA superiore alle attese, ha anche rivelato una domanda più debole nei mercati finali, che si prevede persisterà fino al 2025.
Dana Holding ha riportato ricavi per il terzo trimestre pari a $2,476 miliardi, al di sotto sia del consenso Bloomberg di $2,573 miliardi che della stima di JPMorgan di $2,623 miliardi. Tuttavia, l'EBITDA rettificato per il trimestre si è attestato a $232 milioni, superando il consenso di $220 milioni e la proiezione di JPMorgan di $225 milioni.
L'azienda è riuscita a raggiungere un margine del 9,4%, notevolmente superiore all'8,6% previsto. Nonostante un calo dell'EBITDA di $7 milioni e una diminuzione delle vendite di $193 milioni rispetto all'anno precedente, la performance del margine decrementale limitato di Dana, pari a solo il 3,6%, riflette efficaci azioni di riduzione dei costi e una forte esecuzione.
Il terzo trimestre ha anche visto un deflusso di cassa libera di $11 milioni, inferiore alle aspettative di consenso di un afflusso di $65 milioni. Il deficit è stato attribuito a un aumento delle scorte dovuto al rallentamento della domanda, nonché a maggiori interessi e tasse in contanti, che hanno parzialmente annullato la riduzione delle spese in conto capitale.
L'utile per azione (EPS) rettificato per il trimestre si è attestato a $0,12, inferiore alla stima di consenso di $0,22 e alla stima di JPMorgan di $0,20, con l'aliquota fiscale più elevata che ha compensato l'EBITDA superiore alle aspettative.
Alla luce delle attuali sfide di mercato, incluse quelle che interessano il settore dei veicoli elettrici, il management di Dana ha rivisto le previsioni di ricavi e EBITDA per l'intero anno a cifre inferiori alle aspettative del mercato.
Di conseguenza, JPMorgan ha aggiornato le proprie previsioni di EBITDA per Dana, proiettando $875 milioni per il 2024, in calo rispetto alla precedente stima di $882 milioni, e prevedendo ulteriori riduzioni negli anni successivi.
Il target di prezzo rivisto per dicembre 2025 di $14 riflette le stime ridotte per gli anni successivi. JPMorgan evidenzia il flusso di cassa libero normalizzato di Dana, che si prevede sarà di almeno $200 milioni, come un fattore significativo nella valutazione. Questa proiezione si basa sulla performance storica del flusso di cassa libero dell'azienda, inclusi i $229 milioni generati nel 2019 e i $209 milioni nel 2022.
La società sottolinea che l'attuale capitalizzazione di mercato produce un rendimento superiore al 16% sul flusso di cassa libero normalizzato, enfatizzando il valore del titolo insieme a multipli forward di soli 6,7x EPS dei prossimi dodici mesi (NTM) e 4,4x EBITDA NTM.
InvestingPro Insights
I dati recenti di InvestingPro offrono un contesto aggiuntivo all'analisi di JPMorgan su Dana Holding (NYSE:DAN). Nonostante le sfide evidenziate nell'articolo, i suggerimenti di InvestingPro indicano che l'utile netto di Dana dovrebbe crescere quest'anno, e gli analisti prevedono che l'azienda tornerà alla redditività. Ciò si allinea con la visione di JPMorgan sul potenziale di ripresa di Dana.
Il rapporto P/E (Rettificato) dell'azienda per gli ultimi dodici mesi al Q3 2024 si attesta a 30,49, mentre il suo rapporto Prezzo/Valore Contabile è 0,83, indicando che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto al suo valore contabile. Questo potrebbe supportare il rating Overweight di JPMorgan, nonostante il target di prezzo ridotto.
Il rendimento del dividendo di Dana del 4,71% e la sua serie di 13 anni di mantenimento dei pagamenti dei dividendi dimostrano l'impegno dell'azienda nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, anche in tempi difficili. Questa politica di dividendi costante potrebbe fornire una certa stabilità agli investitori durante le attuali incertezze di mercato.
InvestingPro offre 11 suggerimenti aggiuntivi per Dana Holding, fornendo un'analisi più completa per gli investitori che desiderano approfondire le prospettive dell'azienda.
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