Mercoledì, JPMorgan ha ribadito un rating Neutral e un obiettivo di prezzo di $171,00 sulle azioni Hershey (NYSE:HSY). L'analista della società ha commentato le recenti notizie secondo cui Hershey sta cercando l'approvazione del principale regolatore dei derivati degli Stati Uniti per acquistare una quantità insolitamente elevata di cacao.
Il produttore di cioccolato ha richiesto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) di consentirgli di acquistare oltre 90.000 tonnellate metriche di cacao su ICE Futures US, una quantità più di nove volte superiore al limite attuale stabilito dalla borsa.
In seguito alla notizia, le azioni Hershey hanno subito un calo, mentre i futures sul cacao del mese successivo hanno registrato un aumento significativo. Inizialmente, JPMorgan ha visto la richiesta dell'azienda con preoccupazione, interpretandola come un possibile segnale di preoccupazione per il persistere di prezzi elevati del cacao o potenziali rischi di approvvigionamento. Tuttavia, dopo una conversazione con Anoori Naughtion, Senior Director of IR di Hershey, le preoccupazioni della società sono state in parte alleviate.
La discussione, che è stata generale a causa del periodo di silenzio di Hershey, ha indicato che l'azienda è ben coperta per il cacao nell'anno in corso e non prevede cambiamenti nella dinamica domanda-offerta che giustificherebbero una curva dei futures più elevata. Il comportamento passato dell'azienda, inclusa una richiesta simile alla CFTC nel 2020, suggerisce che Hershey potrebbe cercare di sfruttare le disparità di prezzo per ridurre il costo dei beni venduti (COGS).
Inoltre, la richiesta di Hershey alla CFTC riguarda l'acquisizione fisica di cacao piuttosto che contratti futures, suggerendo una potenziale strategia per mitigare i prezzi futures più elevati acquistando cacao fisico più economico. L'azienda ha anche sottolineato la sua continua due diligence come mezzo per generare potenziali risparmi.
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