Lunedì, JPMorgan ha modificato il suo obiettivo di prezzo per le azioni di Banco do Brasil SA (BBAS3:BZ) (OTC: BDORY), riducendolo a R$31,00 dal precedente R$33,00. Nonostante l'aggiustamento del target, la società ha mantenuto il rating Overweight sul titolo, indicando una prospettiva positiva sulle performance della banca.
L'analista di JPMorgan ha evidenziato lo status di Banco do Brasil come una delle maggiori banche in Brasile, con una presenza sostanziale nei mercati degli asset e dei prestiti del paese. Il portafoglio prestiti della banca è descritto come difensivo, con circa il 65% composto da prestiti all'agribusiness e commerciali, che storicamente hanno mostrato tassi di insolvenza più bassi.
Pur riconoscendo un aumento dei crediti deteriorati (NPL) nel settore dell'agribusiness, l'analista ritiene che questa tendenza rappresenti un ritorno alle norme storiche piuttosto che segnalare un significativo peggioramento del ciclo del credito. La posizione della banca nel settore dell'agribusiness, che è stato un fattore chiave della crescita del PIL brasiliano, è stata evidenziata come un punto di forza, insieme alla sua resilienza contro la disruption delle fintech grazie alla sua esposizione al settore pubblico e all'agribusiness.
L'analista ha anche sottolineato che Banco do Brasil dispone di ulteriori garanzie finanziarie, come assicurazioni e garanzie collaterali. Nonostante le aspettative che il rendimento del capitale proprio (ROE) della banca possa aver raggiunto il picco e potrebbe gradualmente diminuire a causa di vari fattori come la concorrenza di Patagonia e tassi di interesse più bassi, la valutazione è stata comunque considerata attraente.
In conclusione, JPMorgan ha riaffermato il suo rating Overweight per Banco do Brasil, citando la valutazione attraente della banca. La società ha sottolineato il potenziale della banca per un buon rendimento, con un rendimento da dividendi stimato del 10% basato su un payout del 45%, e la prospettiva di una crescita a doppia cifra del valore contabile.
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