Lunedì, Loop Capital ha rivisto le sue previsioni finanziarie per Gray Television (NYSE:GTN), abbassando il target di prezzo a $7,00 dal precedente $8,00, pur mantenendo un rating Buy sul titolo.
L'adeguamento segue una rivalutazione delle proiezioni di ricavi ed EBITDA dell'azienda per il 2024, che sono state ridotte rispettivamente di $177 milioni e $158 milioni, pari a tagli del 5% e del 13%. Le revisioni sono attribuite principalmente a un clima pubblicitario politico per la TV in chiaro meno robusto di quanto inizialmente previsto.
L'analista di Loop Capital ha evidenziato che il management di Gray Television sta attivamente implementando misure di riduzione dei costi e acquistando debito a sconto sul mercato aperto. Tuttavia, nonostante questi sforzi, si prevede che la leva finanziaria dell'azienda sarà più elevata, con una stima di 5,5-6x alla fine dell'anno elettorale.
I ricavi del terzo trimestre di Gray Television hanno raggiunto il limite inferiore della guidance, e si prevede che i ricavi politici saranno inferiori alle aspettative di $130 milioni. Inoltre, le previsioni sui ricavi del quarto trimestre sono state influenzate dagli uragani e dal passaggio dei diritti di trasmissione del football SEC da CBS ad ABC.
I ricavi pubblicitari core di Gray Television hanno mostrato un modesto aumento dell'1%, ma si prevede un calo dell'11%, in parte dovuto alla pubblicità politica che oscura gli spot regolari e all'interruzione della pubblicità durante gli eventi degli uragani. Nonostante queste sfide, l'azienda ha investito circa $600 milioni nel complesso immobiliare Atlanta Assembly, equivalente a circa $6 per azione.
La valutazione del titolo si attesta attualmente a 6,5 volte il flusso di cassa operativo e 1,4 volte il flusso di cassa libero, basandosi sulle stime di Loop Capital per il ciclo 2023/2024. Alla luce di questi dati e dei deludenti ricavi pubblicitari politici sia per Gray Television che per l'intero settore, Loop Capital mantiene il rating Buy ma ha ridotto il target di prezzo per riflettere le riviste aspettative finanziarie.
In altre notizie recenti, Gray Television ha subito un significativo adeguamento del target di prezzo da parte dell'analista di Benchmark, che lo ha ridotto a $8,00 dal precedente $11,00, mantenendo una raccomandazione Buy. Ciò avviene sulla scia dei risultati del terzo trimestre dell'azienda che, sebbene solidi, sono stati accompagnati da una guidance sui ricavi pubblicitari core e politici del quarto trimestre inferiore alle aspettative di mercato. Si prevede ora che Gray Television si concentrerà sulla riduzione del debito.
Nonostante le sfide, Benchmark vede potenziali vantaggi per Gray Television, come la possibilità di superare le aspettative con i ricavi lordi e netti da retransmission consent nel 2025. Inoltre, Gray Media Group, Inc. ha riportato un robusto aumento del 18% dei ricavi totali a $950 milioni nei risultati finanziari del terzo trimestre 2024, passando da una perdita netta a un utile netto di $83 milioni.
L'EBITDA rettificato dell'azienda è aumentato del 61% a $338 milioni, con i ricavi pubblicitari core che hanno registrato un leggero incremento. Gray Media sta implementando strategie di riduzione dei costi che dovrebbero ridurre le spese operative di $60 milioni annui e sta capitalizzando su nuovi accordi sui diritti media per rafforzare il suo portafoglio di trasmissioni.
Inoltre, Gray Media prevede di ridurre il suo debito netto totale di circa $500 milioni nel 2024 e si sta preparando per un ambiente deregolamentato dalla FCC che potrebbe facilitare attività di fusione e acquisizione. Nonostante battute d'arresto come un previsto calo del 10% della pubblicità core nel quarto trimestre a causa dell'affollamento politico e il passaggio del football SEC a CBS, Gray Media rimane fiduciosa nelle sue strategie operative.
Approfondimenti InvestingPro
Gli attuali parametri finanziari e la performance di mercato di Gray Television forniscono un contesto aggiuntivo all'analisi di Loop Capital. Secondo i dati di InvestingPro, il titolo dell'azienda viene scambiato a un rapporto Prezzo/Valore Contabile notevolmente basso di 0,21 e un P/E di 2,8, suggerendo che potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi asset e utili. Ciò si allinea con la decisione di Loop Capital di mantenere un rating Buy nonostante l'abbassamento del target di prezzo.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Gray Television paga un significativo dividendo agli azionisti, con un rendimento attuale del 7,48%. Questo potrebbe essere attraente per gli investitori orientati al reddito, specialmente considerando la redditività dell'azienda negli ultimi dodici mesi. Tuttavia, vale la pena notare che il titolo ha subito un colpo significativo, con un calo del 25,95% nell'ultima settimana e del 35,51% negli ultimi sei mesi, riflettendo le sfide delineate nell'articolo.
I ricavi dell'azienda negli ultimi dodici mesi ammontano a $3.463 milioni, con un EBITDA di $946 milioni. Mentre queste cifre sono sostanziali, il tasso di crescita dell'EBITDA del -9,73% nello stesso periodo sottolinea i venti contrari che l'azienda sta affrontando, in particolare nei ricavi pubblicitari politici come menzionato nell'articolo.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 12 suggerimenti aggiuntivi per Gray Television, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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