Lunedì, Morgan Stanley ha ribadito il suo rating Equalweight e il target di prezzo di $210,00 per le azioni di Honeywell International (NASDAQ:HON). La posizione della banca d'investimento arriva dopo recenti discussioni con i vertici di Honeywell e un evento per gli investitori che ha coperto una serie di argomenti, tra cui gli sforzi di rilancio dell'azienda, l'equilibrio tra crescita organica e margini, e l'impatto di una recente lettera di un azionista attivista.
Honeywell ha affrontato sfide nel raggiungere la crescita, il che ha portato a una svalutazione rispetto ai suoi concorrenti industriali. Questa sottoperformance è attribuita alla limitata esposizione dell'azienda alle principali tendenze industriali statunitensi come l'intelligenza artificiale, i data center e il reshoring, nonché a una focalizzazione sui margini a potenziale discapito della crescita nel panorama post-Covid. Morgan Stanley suggerisce che questi problemi non sono rapidamente risolvibili da una potenziale separazione aziendale.
La banca ha anche fornito approfondimenti sulla gestione di Honeywell sotto il CEO e Presidente Vimal Kapur, che ricopre il ruolo da meno di un anno. Kapur è visto come un leader dedicato, concentrato su ciò che è giusto per l'azienda e gli azionisti.
Sebbene il management sia aperto a varie strategie, c'è un dibattito in corso sulla migliore linea d'azione per il valore degli azionisti. Morgan Stanley ritiene che un ritorno a una crescita organica a metà singola cifra potrebbe potenzialmente rivalutare il titolo a livelli più vicini a quelli storici, un processo che potrebbe essere più rapido e meno dirompente di una separazione aziendale.
Honeywell sta attualmente integrando quattro acquisizioni mirate a megatrend e dismettendo attività a bassa crescita che mancano di opportunità nel mercato post-vendita. Una separazione delle unità di business, sebbene non esclusa, è vista come complessa a causa dell'infrastruttura digitale condivisa, del rating di credito investment-grade dell'azienda e di un tasso fiscale efficiente.
Il management ha anche evidenziato i rischi di costo opportunità e le sfide di capacità che potrebbero derivare da una separazione, che potrebbero influenzare ulteriori azioni di portafoglio e processi operativi, come la risoluzione dei vincoli della catena di approvvigionamento nella divisione Aerospace. Il titolo di Honeywell sta attualmente negoziando con uno sconto sulla somma delle parti, una tendenza osservata negli ultimi tre trimestri.
In altre notizie recenti, Honeywell International è stata sotto i riflettori a seguito di significative attività di investimento e proposte di cambiamenti strutturali. L'investitore attivista Elliott Management ha acquisito una partecipazione superiore a $5 miliardi in Honeywell e sta suggerendo una divisione in due entità separate: Honeywell Aerospace e Honeywell Automation. Questa proposta ha suscitato risposte da parte di diverse società di analisi.
Barclays ha mantenuto il suo rating Overweight sulle azioni Honeywell, evidenziando il recente accordo dell'azienda per vendere la sua attività di Dispositivi di Protezione Individuale per $1,325 miliardi. La società ha anche notato la potenziale diluizione dell'utile per azione rettificato di Honeywell a causa di questa cessione.
BofA Securities e RBC Capital Markets hanno risposto alla partecipazione di Elliott aumentando i loro target di prezzo per Honeywell rispettivamente a $240 e $253. Tuttavia, Wolfe Research ha declassato il titolo Honeywell da Outperform a Peer Perform a causa di sfide operative. Nonostante ciò, il rapporto sugli utili del terzo trimestre di Honeywell ha mostrato un aumento dell'8% su base annua dell'utile per azione rettificato, raggiungendo $2,58.
In termini di cambiamenti organizzativi, il CFO di Honeywell Greg Lewis sta passando al ruolo di Senior Vice President di Honeywell Accelerator, con Mike Stepniak che subentrerà come CFO a febbraio 2025. L'azienda ha completato quattro acquisizioni nel 2024, per un totale di oltre $9 miliardi, e prevede di scorporare la sua divisione di materiali avanzati. Queste mosse sottolineano l'attenzione strategica di Honeywell sulla crescita futura.
Approfondimenti InvestingPro
I recenti dati di InvestingPro forniscono un contesto aggiuntivo alla posizione finanziaria e alle prestazioni di mercato di Honeywell. La capitalizzazione di mercato dell'azienda si attesta a $148,98 miliardi, riflettendo la sua significativa presenza nel settore dei Conglomerati Industriali. Il rapporto P/E di Honeywell di 26,21 suggerisce che gli investitori sono disposti a pagare un premio per i suoi guadagni, il che si allinea con lo status dell'azienda come importante attore del settore.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano la forte storia di dividendi di Honeywell, avendo aumentato il suo dividendo per 14 anni consecutivi e mantenuto i pagamenti per 40 anni. Questa politica di dividendi costante potrebbe attrarre gli investitori orientati al reddito, specialmente considerando l'attuale rendimento da dividendi del 1,97%. La salute finanziaria dell'azienda è ulteriormente sottolineata dal fatto che le sue attività liquide superano gli obblighi a breve termine e opera con un livello moderato di debito.
Mentre Morgan Stanley mantiene un rating Equalweight, vale la pena notare che il titolo di Honeywell ha mostrato uno slancio positivo, con un rendimento totale del 20,99% nell'ultimo anno. Questa performance, unita a 11 analisti che hanno rivisto al rialzo le loro previsioni sugli utili per il prossimo periodo, suggerisce un certo grado di ottimismo sulle prospettive a breve termine dell'azienda.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre ulteriori suggerimenti e approfondimenti, con 11 suggerimenti aggiuntivi disponibili per Honeywell sulla piattaforma.
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