Lunedì, Oppenheimer ha modificato la sua posizione su WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF), declassando il titolo da Outperform a Perform e abbassando il target di prezzo da $14 a $12.
Questa decisione è arrivata dopo che la società ha riportato una perdita di $0,30 per azione e un rendimento del capitale proprio (ROE) negativo del 9,0% per il terzo trimestre del 2024. Le perdite nette di WhiteHorse Finance hanno totalizzato $16,0 milioni, ovvero $0,69 per azione, attribuite in gran parte a svalutazioni di investimenti come American Craft, Honors Holdings e Telestream.
L'analisi della società prevede che WhiteHorse Finance guadagnerà $0,71 e $1,46 per azione rispettivamente nel 2024 e nel 2025, con ROE corrispondenti del 5,3% e dell'11,4%. Le stime riviste incorporano i risultati effettivi del terzo trimestre e le ultime indicazioni fornite dal management della società.
Nonostante queste stime, sono state sollevate preoccupazioni riguardo alla capacità dell'azienda di coprire il suo dividendo di $1,54 per azione nel 2025, sebbene disponga di $26,8 milioni di reddito riportato per potenzialmente compensare questa carenza.
Le prospettive riviste di Oppenheimer suggeriscono che WhiteHorse Finance è in grado di raggiungere un ROE del 9%. Tuttavia, se confrontato con il costo stimato del capitale proprio, che si attesta al 10%, il valore equo è calcolato a $11,50 per azione. Questa valutazione equivale a 0,9 volte il valore contabile della società.
L'adeguamento del rating e del target di prezzo riflette la valutazione aggiornata di Oppenheimer sulle performance e sui potenziali guadagni di WhiteHorse Finance.
In altre notizie recenti, gli utili del terzo trimestre 2024 di WhiteHorse Finance non hanno soddisfatto le aspettative fissate da Raymond James, portando a un declassamento del rating della società da Outperform a Market Perform. Gli utili della società e il valore patrimoniale netto (NAV) per azione sono risultati inferiori alle proiezioni, sollevando preoccupazioni sulle sue prospettive creditizie.
Gli analisti di Raymond James hanno anche espresso dubbi sulla sostenibilità del dividendo base della società, attualmente fissato a $0,385 per azione ogni trimestre.
Allo stesso modo, gli utili del secondo trimestre 2024 di WhiteHorse Finance hanno rivelato un reddito netto da investimenti (NII) superiore al dividendo base della società, nonostante un leggero calo del NAV per azione. La società ha riportato impieghi di capitale lordi per un totale di $55,8 milioni nel secondo trimestre, con un fair value del portafoglio di investimenti pari a $660 milioni.
A seguito di questi sviluppi, Raymond James ha rivisto la sua precedente proiezione sulla sostenibilità del dividendo base attraverso il periodo di previsione 2025. Tuttavia, prevedono che il dividendo sarà completamente coperto grazie al reddito riportato, che è sufficientemente sostanziale da mantenere il dividendo almeno fino all'estate del 2025.
WhiteHorse Finance ha anche riportato attività di rifinanziamento che dovrebbero continuare per tutto l'anno, influenzate da condizioni di mercato favorevoli ai mutuatari e dalle previste riduzioni dei tassi di interesse da parte della Fed nel quarto trimestre 2024. La società ha concluso tre nuove operazioni nel terzo trimestre, per un totale di circa $18 milioni, con altre in fase di sviluppo.
Approfondimenti InvestingPro
I dati recenti di InvestingPro aggiungono contesto al declassamento di WhiteHorse Finance (NASDAQ: WHF) da parte di Oppenheimer. La capitalizzazione di mercato della società è di $257,3 milioni, con un rapporto P/E di 25,98, indicando una valutazione relativamente alta rispetto agli utili. Ciò si allinea con un suggerimento di InvestingPro che indica che la valutazione di WHF implica un basso rendimento del flusso di cassa libero.
Nonostante le sfide evidenziate nel rapporto di Oppenheimer, WHF mantiene un significativo rendimento da dividendi del 16,12%, secondo i dati più recenti. Un suggerimento di InvestingPro nota che la società ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per 13 anni consecutivi, il che potrebbe essere attraente per gli investitori focalizzati sul reddito. Tuttavia, questo alto rendimento dovrebbe essere considerato insieme alle preoccupazioni degli analisti sulla copertura dei dividendi nel 2025.
Il fatturato della società per gli ultimi dodici mesi al terzo trimestre 2024 è stato di $97,44 milioni, con un preoccupante calo del 5,91% su base annua. Questa tendenza di crescita negativa è ulteriormente enfatizzata dal calo del fatturato trimestrale dell'11,66% nel terzo trimestre 2024, che supporta la posizione cauta di Oppenheimer.
InvestingPro offre ulteriori suggerimenti che potrebbero fornire preziose informazioni per gli investitori che considerano WHF. Ci sono 6 ulteriori suggerimenti disponibili sulla piattaforma InvestingPro, che potrebbero aiutare a formare una visione più completa della salute finanziaria e delle prospettive della società.
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