Giovedì, gli analisti di UBS hanno rivisto il loro rating sulle azioni di Smoore International Holdings Limited (6969:HK) (OTC: SMORF), declassandolo da Neutrale a Vendere e aggiustando il target di prezzo a 10,72 HK$, in aumento rispetto ai precedenti 7,50 HK$. Il declassamento è principalmente attribuito alla percepita sopravvalutazione del titolo e a una prospettiva conservativa sul potenziale di guadagno dai nuovi prodotti heat-not-burn (HNB) di British American Tobacco (LON:BATS) (BAT).
Il prezzo delle azioni di Smoore International ha registrato un significativo aumento del 35% in seguito all'annuncio di BAT del lancio del prodotto HNB durante il suo Capital Market Day, riflettendo l'ottimismo degli investitori. Tuttavia, UBS prevede che BAT rilascerà ufficialmente questo nuovo prodotto nella seconda metà del 2025, con risultati sostanziali che diventeranno evidenti dal 2026 in poi.
L'attuale valore di negoziazione di Smoore International a circa 42 volte i suoi utili previsti per il 2025 (PER) si contrappone al PER medio dell'industria globale del tabacco di 11 e al PER di 34 dei suoi concorrenti cinesi nel settore dei beni di consumo, portando UBS a considerare il titolo sopravvalutato. Le proiezioni di utili di UBS sono notevolmente inferiori del 119% rispetto al consenso, suggerendo una posizione più cauta sulle prospettive finanziarie dell'azienda.
UBS ha anche delineato potenziali catalizzatori che potrebbero influenzare il titolo, tra cui risultati per il 2024 che potrebbero non soddisfare le aspettative e un lancio più lento del previsto del nuovo prodotto HNB di BAT. Questi fattori contribuiscono alla logica alla base del rating rivisto e del target di prezzo per Smoore International.
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