NEW YORK - Le banche centrali dei mercati emergenti potrebbero sentirsi costrette ad aumentare i tassi d'interesse in seguito alla decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi statunitensi al livello più alto degli ultimi due decenni. Questa situazione potrebbe avere ripercussioni sostanziali sugli investitori globali, come ha osservato Nigel Green, CEO di deVere Group, un'importante società di consulenza finanziaria e di gestione patrimoniale.
Si prevede che nella riunione odierna il Federal Open Market Committee manterrà il tasso di interesse di riferimento al 5,25%-5,5%. Questo livello è stato raggiunto per la prima volta nel luglio dell'anno scorso e il sentimento del mercato propende per il mantenimento dello status quo, con scarso ottimismo per una riduzione dei tassi nell'anno in corso.
Green ha sottolineato le sfide che devono affrontare le banche centrali delle economie emergenti, come il Sudafrica, l'India e il Messico, che sono sottoposte a pressioni per aumentare i tassi al fine di combattere la svalutazione della moneta, l'inflazione, la fuga di capitali e i problemi di servizio del debito estero.
I potenziali rialzi dei tassi in questi mercati potrebbero attirare gli investimenti esteri grazie all'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato, portando eventualmente a uno spostamento di capitali dai mercati sviluppati a quelli emergenti. Per contro, i settori sensibili ai tassi d'interesse potrebbero subire impatti contrastanti, con i settori finanziari e dei servizi di pubblica utilità potenzialmente avvantaggiati dall'aumento della redditività, mentre i settori immobiliare e dei beni di consumo discrezionali potrebbero trovarsi in difficoltà a causa dell'aumento dei costi di finanziamento.
Gli aggiustamenti dei tassi di interesse nei mercati emergenti potrebbero influenzare anche i mercati valutari, incidendo sui tassi di cambio e sul valore delle valute. Green sottolinea che un aumento dei tassi può rafforzare le valute locali, incidendo sui flussi commerciali globali, sugli utili aziendali e sugli investimenti transfrontalieri.
Inoltre, anche i mercati delle materie prime potrebbero subire effetti. L'aumento dei tassi potrebbe frenare la crescita economica e la domanda di materie prime, con un possibile calo dei prezzi di queste ultime. Tuttavia, una valuta locale più forte potrebbe ridurre il costo delle importazioni, attenuando le pressioni inflazionistiche.
I funzionari della Federal Reserve, compreso il presidente Jerome Powell, hanno costantemente indicato che i tagli dei tassi sono improbabili fino a quando non ci saranno maggiori prove di un'inflazione che si muove verso l'obiettivo del 2%. Green prevede un tono da falco nel discorso successivo all'annuncio di Powell, che potrebbe incoraggiare ulteriormente le banche centrali dei mercati emergenti a prendere in considerazione un rialzo dei tassi.
Questa analisi si basa su un comunicato stampa di deVere Group.
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