Lunedì, l'analista di Citi Martin Wilkie ha modificato il target di prezzo per Rexel SA (RXL:FP) (OTC: RXLSF), riducendolo a €31,00 dal precedente €33,00, pur confermando un rating Buy sul titolo. La revisione riflette una prospettiva ancora positiva sull'azienda, nonostante una leggera moderazione delle aspettative.
La posizione di Wilkie su Rexel si basa su quella che considera una valutazione bassa per un'azienda che sta seguendo un percorso di miglioramento strutturale. Ci si aspetta che questo miglioramento derivi da misure di produttività organica e dal potenziale ruolo di Rexel come consolidatore nel mercato statunitense altamente frammentato. Una recente offerta di acquisizione rifiutata è vista come un'ulteriore prova del valore intrinseco dell'azienda.
L'analista prevede che le categorie attualmente in deflazione, come tubazioni e automazione, inizieranno a stabilizzarsi, con alcune già in fase di normalizzazione e altre che dovrebbero farlo all'inizio del 2025.
Inoltre, si prevede che l'impatto negativo sui margini lordi derivante dalla deflazione del solare diminuirà man mano che il solare diventerà una parte più piccola del business di Rexel. Wilkie prevede un miglioramento dei margini EBITA, dal 5,9% nel 2024 al 6,1% nel 2025.
Wilkie ha anche notato che un'accelerazione nell'implementazione della strategia di Rexel, accennata durante la conference call sugli utili, potrebbe portare a benefici di produttività più rapidi del previsto.
Ciò potrebbe anche accelerare l'esecuzione di una strategia di consolidamento negli Stati Uniti che incrementerebbe il valore dell'azienda. Sebbene la previsione dell'EBITA per il 2025 sia stata ridotta dell'8%, l'analista ribadisce un forte potenziale di rialzo per le azioni di Rexel.
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