Capital Economics ha evidenziato i progressi compiuti dal Governo di Unità Nazionale (GNU) del Sudafrica nei sei mesi dalla sua formazione, notando un miglioramento della fiducia del mercato, l'assenza di recenti blackout e l'allentamento dei vincoli logistici. La società ha riconosciuto il miglioramento della posizione fiscale, ma ha anche sottolineato le sfide significative che attendono il paese a causa dei problemi radicati che l'economia deve affrontare.
Nonostante i disaccordi politici all'interno del GNU, le condizioni macroeconomiche in Sudafrica sono migliorate, con l'inflazione scesa al 2,9% su base annua a novembre. Ciò ha permesso alla South African Reserve Bank di avviare un taglio dei tassi di interesse, riducendoli di 50 punti base al 7,50%. Il paese ha anche visto più di nove mesi senza blackout e miglioramenti nella logistica, contribuendo all'attività economica.
Il GNU ha continuato gli sforzi di consolidamento fiscale iniziati dal precedente governo dell'ANC, mantenendo surplus di bilancio primario e guadagnando la fiducia degli investitori. Di conseguenza, il rendimento dei titoli di Stato in valuta locale a 10 anni del Sudafrica è sceso al 9,20%, in calo rispetto al picco di quasi l'11% registrato intorno al periodo elettorale.
Capital Economics rimane ottimista sulle prospettive economiche del Sudafrica, prevedendo una crescita superiore al 2% quest'anno. La società si aspetta che gli effetti negativi dei passati blackout e dei problemi logistici diminuiscano ulteriormente, con il settore agricolo in ripresa a sostegno di questa crescita, insieme all'aumento della fiducia dei consumatori e delle imprese, all'inflazione più bassa e a una politica monetaria più accomodante.
Tuttavia, la società ha anche messo in guardia sui rischi futuri, in particolare per quanto riguarda la politica fiscale. L'impegno del GNU per una politica fiscale rigorosa potrebbe essere messo alla prova dal potenziale desiderio dell'ANC di aumentare la spesa per mantenere la sua base operaia e dall'opposizione del DA a tali misure.
I problemi finanziari di Eskom rappresentano un'altra sfida significativa, con i comuni che devono all'azienda ZAR74 miliardi ($4 miliardi) in bollette elettriche non pagate, una cifra che si prevede aumenterà. Il dibattito sulla gestione di Eskom e sui potenziali salvataggi potrebbe influire sulla capacità del GNU di mantenere i recenti miglioramenti nell'approvvigionamento elettrico.
In conclusione, sebbene il GNU abbia compiuto notevoli progressi, i problemi economici radicati del Sudafrica rimangono difficili da risolvere. Capital Economics mantiene la sua stima di crescita a medio termine per l'economia sudafricana intorno all'1,5% annuo, a condizione che vengano affrontate queste sfide strutturali.
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