Nelson Seo (GAM) vede nei cat, bond, le obbligazioni legate a eventi eccezionali (terremoti uragani, inondazioni ecc.), un notevole squilibrio tra domande e offerta e cedole variabili in dollari legate ai tassi Usa
L’anno scorso il brusco e incalzante rialzo dei tassi di interesse messo in campo dalle principali banche centrali (Federal Reserve statunitense e BCE in particolare) per cercare di raffreddare una persistente inflazione ha provocato un significativo ribasso dei prezzi delle obbligazioni. Inoltre si è registrato un allargamento dei differenziali di rendimento (spread) delle obbligazioni societarie (sia investment grade che high yield) e del debito emergente rispetto ai titoli di stato ‘core’ (in particolare Treasury USA e Bund tedeschi).
CAT BOND E TITOLI INSURANCE-LINKED (ILS)
Una dinamica che non ha risparmiato né le obbligazioni catastrofali (cat bond) nè i titoli insurance-linked (ILS). Le prime sono bond emessi da una compagnia di assicurazione o di riassicurazione per trasferire una parte dei rischi legati a eventi eccezionali (terremoti uragani, inondazioni ecc.) ad altri operatori riducendo così la propria esposizione a catastrofi naturali. Le ILS, in cui rientrano anche i cat bond, sono in generale titoli collegati a polizze assicurative che, al verificarsi di un evento naturale predefinito, fanno perdere al sottoscrittore una parte o la totalità degli interessi o del capitale...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge