Di Sam Boughedda
Secondo diversi economisti, compreso l’ex Segretario al Tesoro Lawrence Summers, l’inflazione USA è vicina al picco registrato nel 1980. Tuttavia, una nuova analisi mostra come l'obiettivo della Fed di riportare i prezzi verso il target 2% sia più impegnativo di quanto inizialmente previsto.
Gli economisti hanno ricalcolato le letture precedenti sui prezzi per l’IPC e le hanno applicate ai pattern di spesa moderni, in particolare per l’edilizia. Una volta fatti tutti gli adeguamenti, l’inflazione core è stata calcolata al 9,1% a giugno 1980, contro il picco previsto del 13,6%.
“Ci sono state delle importanti variazioni a livello metodologico nell’IPC”, è quanto hanno scritto i ricercatori nello studio rilasciato dal National Bureau of Economic Research. “Queste distorcono le comparazioni dell’inflazione di periodo diversi”.
Di conseguenza, gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse nei primi anni ‘80, condotti dall’allora presidente della Fed Paul Volcker, hanno abbassato il tasso di inflazione core di circa 5 punti percentuali e non degli 11 punti percentuali registrati.
Questo significa che l’attuale lavoro della Fed è più vicino a quello di Volcker di quanto si pensasse. “Per tornare all’IPC core del 2% oggi sarà quindi necessaria quasi la stessa quantità di disinflazione ottenuta sotto il presidente Volcker”, scrivono i ricercatori.