RBC Capital ha abbassato il rating di due aziende del settore della difesa in rapporti separati mercoledì, sottolineando la riduzione della crescita organica e il calo della crescita del settore aerospaziale commerciale.
Il rating di L3Harris Technologies (LHX) è stato modificato a Sector Perform da Outperform con un obiettivo di prezzo di 240 dollari per azione. La società ha dichiarato di prevedere una minore crescita organica dell'azienda e un potenziale rallentamento del tasso di aumento dei margini di profitto.
"Il nostro declassamento del rating è dovuto alla prevista crescita organica più lenta (circa il 3% previsto per il 2024) rispetto ai suoi concorrenti nel settore della difesa", ha dichiarato la società. "Riteniamo inoltre che, sebbene l'azienda continuerà a fare progressi nella riduzione dei costi e nell'aumento dei margini di profitto, i benefici derivanti dalla stima al completamento (EAC) saranno probabilmente limitati e vi è incertezza riguardo al tasso di miglioramento dei margini di profitto".
Inoltre, ritengono che le attuali stime di mercato tengano già conto di gran parte del potenziale di miglioramento di LHX. "Riconosciamo la possibilità di raggiungere gli obiettivi finanziari del 2026, ma ci aspettiamo un beneficio meno immediato per l'azienda che risponde rapidamente ai cambiamenti del mercato", ha concluso RBC.
Allo stesso tempo, anche Hexcel Corp. (HXL) ha visto il suo rating passare a Sector Perform da Outperform con un nuovo obiettivo di prezzo di 68 dollari per azione, diminuito da 76 dollari.
"Comprendiamo che il valore delle azioni della società sia basso a seguito dei risultati del secondo trimestre del 2024, in cui la società ha ridotto le sue proiezioni finanziarie per il 2024 a causa del rallentamento della crescita del mercato aerospaziale commerciale", ha dichiarato RBC. "Tuttavia, prevediamo che il ritmo di aumento della produzione di Airbus e Boeing sarà sempre più difficile, il che limiterà la crescita nel 2025".
Inoltre, ha sottolineato che Hexcel ha meno strategie di gestione del capitale circolante rispetto ai suoi concorrenti.
Gli analisti della banca d'affari hanno aggiunto: "Stiamo declassando HXL a causa della prevista minore crescita del settore aerospaziale commerciale nel 2025". "Prevediamo che le pressioni all'interno della catena di fornitura continueranno a ostacolare il tasso di aumento della produzione dell'Airbus A350, nonostante le ridotte aspettative di Airbus".
"L'azienda punta ancora a un aumento significativo dei tassi di produzione dell'A350 nel 2025 (che è il momento in cui la nostra valutazione di HXL potrebbe essere errata), ma abbiamo adottato una posizione più conservativa per quanto riguarda il tasso di aumento della produzione sia dell'Airbus A350 che del Boeing 787".
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