Il rialzo estivo dell'indice S&P 500 (SPX) ha incontrato una notevole opposizione intorno alla soglia dei 5600 punti, come riportato dagli strateghi di Bank of America (BofA). Dopo aver raggiunto il livello previsto per il modello rialzista noto come "cup and handle" per gli anni 2022-2023, l'indice principale è sceso di circa il 3,0% nel giro di tre giorni, suggerendo una possibile diminuzione dello slancio del trend rialzista.
"L'espansione del rialzo in diversi settori e il trasferimento degli investimenti, che sono essenziali per un mercato in rialzo, indicano che l'SPX ha raggiunto i valori massimi della settimana precedente da una posizione forte, non debole", hanno dichiarato gli strateghi tecnici di BofA in un rapporto.
"Questo indica anche che la tendenza al rialzo del mercato iniziata alla fine del 2022 potrebbe espandersi oltre i titoli tecnologici più importanti", hanno proseguito.
La banca ha individuato diversi indicatori che supportano ancora una visione positiva per le azioni statunitensi.
Questi indicatori includono un maggior numero di nuovi valori massimi a livello di indice, movimenti al rialzo nelle linee che misurano l'ampiezza del mercato, la continua solidità del volume totale positivo meno il volume totale negativo, le differenze stabili nei tassi di interesse per i prestiti di diversi livelli di rischio e il patrimonio totale dei fondi del mercato monetario vicino ai livelli record di 6,16 trilioni di dollari. Inoltre, i miglioramenti dell'indice delle condizioni finanziarie della Federal Reserve di Chicago sono considerati un segnale positivo per ulteriori guadagni del mercato azionario.
Tuttavia, BofA evidenzia anche una serie di fattori di rischio a breve termine che potrebbero rallentare la tendenza al rialzo. Tra questi, le inversioni di tendenza negative settimanali nell'S&P 500 e in altri indici azionari, i segnali di raggiungimento di un picco nel trend rialzista a breve termine, la mancanza di preoccupazione che si riflette nel rapporto tra contratti di opzioni protettive e contratti di opzioni call e l'aumento delle aspettative positive tra i singoli investitori quando l'SPX si è avvicinato alla fascia dei 5600 punti all'inizio e a metà luglio.
Storicamente, i mesi estivi durante le elezioni presidenziali, in particolare giugno, luglio e agosto, tendono a produrre i rendimenti medi più elevati.
"I dati sugli andamenti trimestrali mostrano che l'SPX è salito di valore il 75% delle volte, con un aumento medio del 7,3% da giugno ad agosto", osservano gli strateghi.
Tuttavia, la performance tradizionalmente più debole di settembre e ottobre suggerisce che potrebbe esserci un calo temporaneo del valore prima delle elezioni, seguito da un aumento più sostanziale verso la fine dell'anno.
Da una prospettiva strategica a breve termine, l'SPX sta incontrando una resistenza al livello tra 5622 e 5640 punti e un supporto al livello tra 5409 e 5375 punti. La media mobile ascendente a 50 giorni a 5417 punti offre un ulteriore supporto, con livelli significativi per una potenziale inversione della tendenza al ribasso identificati a 5487 e 5430 punti.
Secondo il team di BofA, questi indicatori tecnici sono fondamentali per prevedere la prossima direzione del mercato, con un movimento al rialzo al di sopra dell'area dei 4800 punti all'inizio del 2024 che indica un possibile livello futuro di 6150 punti per l'indice.
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