Di Senad Karaahmetovic
L’esperta di strategie di Bank of America Savita Subramanian ha tagliato il prezzo dell’S&P 500 a 3600, nuovo minimo di Wall Street, dal precedente 4500.
Il “fondo” visto dall’esperta per l’S&P 500 è 3000-3200 entro fine anno.
Il price target tagliato rispecchia le minori previsioni sugli EPS per il 2022 da 221 a 218 dollari, e per il 2023 da 230 a 200 dollari. La nuova stima sugli EPS ora indica un calo della crescita degli utili pari all’8% YoY.
“È più lieve del solito calo economico recessionario del 15-20% ma dovrebbe essere compensato da bilanci più sani di consumatori e aziende e da un PIL nominale maggiore. Le recessioni di stagflazione degli anni ‘70-’80 avevano visto un calo medio degli utili del 12%”, scrive Subramanian in una nota ai clienti.
Subramanian non crede che vedremo un bottom per l’S&P 500 nell’immediato futuro.
“Le nostre ricerche sui macro e micro segnali avvenuti prima dei precedenti sette mercati rialzisti hanno dato qualche indicazione, con oltre il 70% innescati prima di quasi ogni mercato rialzista (eccezione: nel 1974 se ne è innescato il 57%). Oggi, solo il 18%. Un fattore avvenuto prima di ogni precedente bottom di mercato è stato il taglio dei tassi da parte della Fed, che non si prevede fino al 3Q23”, aggiunge.