Martedì Barclays ha pubblicato un rapporto che mette in dubbio la sostenibilità dell'attuale forte performance dell'indice S&P 500 (SPX) e dell'indice S&P 500 Equal-Weight (SPW), facendo riferimento a una tendenza storica ricorrente che vede la maggior parte dei guadagni realizzarsi nell'ultima parte dell'anno.
"Storicamente, i guadagni dell'SPX/SPW tendono ad essere maggiori verso la fine dell'anno", hanno scritto gli analisti. Hanno sottolineato che l'aumento precoce e concentrato del valore dell'anno 2023 è insolito. Poiché i primi mesi del 2024 mostrano un andamento simile a quello del 2023, Barclays esprime dubbi sulla possibilità che questa tendenza continui.
Di solito, l'S&P 500 non ottiene una performance pari a quella della sua versione equamente ponderata durante i primi sei mesi dell'anno, ma di solito la recupera e la supera negli ultimi sei mesi. Ciò è coerente con il fatto che l'S&P 500 spesso ottiene maggiori incrementi di valore nella seconda metà dell'anno rispetto alla prima.
Barclays spiega la performance non tradizionale del 2023 come il risultato di un'eccezionale focalizzazione su alcuni settori di mercato, in particolare la tecnologia e l'intelligenza artificiale. Questo focus ha provocato un aumento significativo del valore del mercato all'inizio del 2023, ma la seconda metà dell'anno ha visto una crescita più lenta a causa di un'elevata concentrazione di titoli tecnologici e di una tendenza generale ad evitare il rischio nel mese di ottobre.
Considerando gli schemi simili osservati nella prima metà del 2024 e il previsto allineamento della crescita degli utili tra le grandi società tecnologiche e il resto del mercato, Barclays si chiede se l'S&P 500 possa continuare a registrare performance migliori rispetto all'S&P 500 Equal-Weight in futuro.
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