Con l'avvicinarsi delle elezioni del novembre 2024, gli analisti di Citi hanno valutato i principali temi che potrebbero influenzare il settore dei consumi degli Stati Uniti, concentrandosi sulle proposte politiche dell'attuale Presidente, Joe Biden, e dell'ex Presidente, Donald Trump.
Citi sottolinea che il dibattito presidenziale iniziale del 27 giugno non ha fornito tutte le risposte, ma sottolinea l'importanza per gli investitori di considerare i potenziali cambiamenti nelle politiche e il loro conseguente impatto sulle aziende che si rivolgono ai consumatori.
Principali questioni elettorali: Citi ha individuato cinque questioni centrali che probabilmente influenzeranno le aziende del mercato dei consumatori statunitensi: la modifica delle aliquote d'imposta sulle società, le pratiche commerciali internazionali e i dazi sulle importazioni, le norme sull'occupazione e il salario minimo standard, le regole sull'immigrazione e la regolamentazione della cannabis.
Proposte del Partito Democratico: La banca riconosce che il Presidente Joe Biden ha suggerito di aumentare l'aliquota fiscale federale sulle imprese dopo la scadenza dell'attuale Tax Cuts and Jobs Act nel 2025. Questa azione è volta a evitare un aumento delle imposte sui redditi medi e sulle piccole imprese.
L'aumento dell'aliquota fiscale proposto è destinato a finanziare investimenti in infrastrutture, produzione industriale ed energie rinnovabili. Le strategie di Biden includono anche una cauta riduzione del rischio con la Cina, il sostegno finanziario all'interno del Paese, l'aumento del salario minimo e la progressione della legalizzazione della cannabis.
Proposte del Partito Repubblicano: La banca riferisce che le proposte di Donald Trump si concentrano sul proseguimento del Tax Cuts and Jobs Act, mantenendo l'attuale aliquota del 21% per le imposte sulle società e aumentando significativamente i dazi sulle importazioni di merci dalla Cina, tra gli altri piani.
Citi osserva inoltre che si prevede che l'approccio di Trump sarà più severo in materia di immigrazione e occupazione, portando potenzialmente a un aumento delle deportazioni di persone prive di documenti.
Conseguenze per il settore: Nel settore delle bevande e dei prodotti per la cura della casa e della persona (HPC), Citi indica che le società che operano principalmente negli Stati Uniti, come SAM, STZ, KDP, CHD e CLX, potrebbero essere più sensibili ai cambiamenti nella legislazione fiscale sulle società.
Secondo Citi, NWL è particolarmente vulnerabile ai dazi sulle merci importate dalla Cina, mentre STZ potrebbe risentire delle modifiche alle norme sull'immigrazione e dei dazi sulle merci provenienti dal Messico. Nel settore alimentare, si prevede che aziende come CAG, BRBR, SJM, CPB e HRL abbiano un'elevata sensibilità alle modifiche della legislazione fiscale, mentre CAG, CPB, FRPT e SJM potrebbero subire l'impatto delle modifiche alle normative sull'occupazione.
Nel settore della vendita al dettaglio, società come EYE, DLTR, ANF, BJ e ULTA potrebbero subire effetti negativi dall'aumento delle imposte sulle società, mentre SHOO, OXM e FIVE potrebbero essere a rischio a causa dell'aumento dei dazi sulle importazioni. Secondo l'analisi di Citi, le società del settore Hardlines Retail, tra cui BBY e BOOT, potrebbero risentire in modo significativo dei rischi associati all'aumento dei dazi sulle merci cinesi.
Inoltre, la banca suggerisce che i ristoranti potrebbero trovarsi di fronte a problemi legati alla tassazione delle mance, in particolare quelli che offrono un servizio completo e un formato di ristorazione fast-casual. Nel settore del tempo libero, la banca individua in PII e DOO le società che potrebbero risentire in modo particolare delle variazioni dei dazi all'importazione a causa delle loro sedi produttive.
Si consiglia agli investitori di prestare molta attenzione a questi temi con l'avvicinarsi delle elezioni, considerando come le politiche di ciascun candidato potrebbero influenzare la traiettoria del settore dei consumi statunitense.
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