Lunedì JPMorgan ha rivisto il suo giudizio su Cisco Systems (CSCO), ripristinando il titolo con un rating Neutrale dopo averlo precedentemente valutato come Overweight e ha fissato un nuovo obiettivo di prezzo di 53 dollari, in calo rispetto al precedente target di 62 dollari. L'azienda ha ripreso l'analisi di Cisco con questo rating aggiornato dopo un periodo in cui non ha assegnato alcun giudizio alla società.
Il rating più basso indica una visione conservativa sulle prospettive di Cisco nel medio termine, anche se le prospettive a breve termine appaiono positive. JPMorgan sottolinea che, nonostante il rallentamento delle sfide nel settore delle reti e la valutazione relativamente bassa di Cisco, il tasso di crescita degli utili per azione (EPS) previsto annualmente di oltre il 5% per gli anni fiscali dal 2024 al 2027 è considerato modesto.
La divisione Campus Networking di Cisco, che comprende gli switch di rete e le apparecchiature per le reti locali wireless (WLAN), si sta ancora stabilizzando grazie all'aumento della domanda dopo la pandemia. Anche se le ulteriori difficoltà in questo settore stanno diminuendo, JPMorgan prevede una ripresa più lenta del previsto fino alla ripresa dei regolari cicli di sostituzione.
L'azienda osserva inoltre che i recenti aggiornamenti di Cisco ai suoi switch campus, in particolare la serie Catalyst 9000, hanno raggiunto un'ampia porzione della base di clienti esistente, il che suggerisce una limitata opportunità di crescita dei ricavi legata all'introduzione di nuovi prodotti con il miglioramento del mercato complessivo.
Inoltre, JPMorgan stima che l'acquisizione di Splunk, fornitore di informazioni sui dati prodotti dalle macchine, contribuirà positivamente alla crescita delle vendite di Cisco per circa 100 punti base (bps). Secondo le proiezioni, ciò aumenterà il tasso di crescita fondamentale dei ricavi di Cisco dal 2,5% al 3,5%.
Tuttavia, il tasso di crescita degli EPS previsto annualmente di oltre il 5% per gli anni fiscali dal 2024 al 2027, compresi gli effetti dell'integrazione di Splunk nell'anno fiscale 2025, induce JPMorgan ad adottare una prospettiva prudente. Considerando i lievi cambiamenti nelle proiezioni di EPS a medio termine, la società consiglia di valutare il titolo Cisco intorno al suo multiplo di valutazione medio storico.
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