Gli analisti di Citibank hanno espresso una prospettiva positiva per i titoli azionari statunitensi, fissando un obiettivo di base per l'S&P 500 a 6500 entro l'anno 2025. Questa proiezione si basa sull'aspettativa di guadagni a una cifra media dopo due anni consecutivi di rendimenti superiori al 20%.
Le previsioni di Citibank dipendono dal potenziale di un atterraggio morbido dell'economia e dai benefici dell'intelligenza artificiale, nonché dall'influenza delle politiche dell'amministrazione Trump.
Gli analisti ritengono che l'andamento dell'S&P 500 non rifletterà direttamente l'economia statunitense più ampia a causa della sua composizione e degli impatti specifici delle politiche federali. Prevedono che il mercato continuerà a riprendersi dalla recessione globale causata dalla pandemia, con un aumento della volatilità previsto per il prossimo anno.
Citibank sottolinea l'importanza continua delle società di crescita a mega capitalizzazione, che sono state i principali motori dei rendimenti dell'S&P 500.
Tuttavia, sta emergendo una tendenza di convergenza della crescita degli utili verso le piccole e medie imprese, i titoli value e specifici gruppi o settori industriali, presentando nuove opportunità di trading.
Con la traiettoria dei tassi d'interesse prevista dalla Federal Reserve che porta a un ambiente di tassi più elevati rispetto al periodo successivo alla Crisi Finanziaria Globale, i titoli azionari statunitensi hanno dimostrato resilienza, suggerendo che uno scenario di tassi "più alti per più tempo" potrebbe non essere dannoso per il mercato.
L'attenzione alla redditività e ai miglioramenti della produttività rimane centrale per i fondamentali e la valutazione dei titoli azionari. Citibank sottolinea che, dato il punto di partenza della valutazione attuale, la fiducia nella crescita degli utili attraverso la leva operativa è cruciale per gli investitori.
Citibank identifica anche venti favorevoli tematici fondamentali che potrebbero fornire opportunità di alfa tattico e su singoli titoli in mezzo alla prevista maggiore volatilità. L'intelligenza artificiale e la politica di Trump sono evidenziate come esempi.
Il quadro di strategia tematica della società ha mostrato che i titoli a mega capitalizzazione ponderati per capitalizzazione di mercato, denominati i "Magnifici 7", hanno reso quasi il 48% nel 2024, contribuendo significativamente alla performance complessiva dell'S&P 500.
La valutazione di questi titoli a mega capitalizzazione differisce considerevolmente dal resto dell'indice e, sebbene sia elevata secondo gli standard storici, è essenziale considerare le loro traiettorie di crescita degli utili. I rapporti prezzo/utili di crescita (PEG) suggeriscono che l'espansione dei multipli è avvenuta insieme all'aumento delle aspettative di crescita fondamentale.
Infine, l'indicatore chiave del sentiment di Citibank, l'Indice Levkovich, è entrato in uno stato di Euforia. I Fondi Comuni Azionari e gli ETF hanno visto deflussi costanti negli anni 2022 e 2023, indicando un posizionamento di avversione al rischio da parte degli investitori.
Tuttavia, nel 2024, c'è stato un significativo cambiamento positivo nei flussi dei fondi azionari, in particolare negli ETF, verso la fine dell'anno.
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