Dato l'intensificarsi delle tensioni geopolitiche e la crescente incertezza delle politiche economiche, Citi Research ha aggiornato il suo modello di Premio per il Rischio Geoeconomico (GRP) per fornire una guida strategica agli investitori.
Il modello proprietario GRP di Citi, che misura il tasso di sconto applicato ai titoli azionari globali a causa dei rischi geopolitici ed economici, ha recentemente mostrato un aumento significativo.
"I rischi geopolitici sono tornati al centro dell'attenzione a causa dell'escalation delle tensioni in Medio Oriente e in Ucraina, nonché delle imminenti elezioni presidenziali statunitensi e di un potenziale rallentamento economico degli Stati Uniti", hanno affermato gli analisti di Citi Research.
Sebbene l'Indice Globale del Rischio Geopolitico sia recentemente diminuito, l'Indice di Incertezza della Politica Economica, in particolare in Europa, è in aumento. Ciò suggerisce crescenti preoccupazioni sulla stabilità economica, guidate da potenziali rallentamenti economici negli Stati Uniti e incertezze elettorali.
Storicamente, tali condizioni hanno contribuito ad aumentare l'incertezza economica, che può avere un impatto negativo sulle valutazioni azionarie.
L'analisi di Citi mostra che i settori difensivi sono particolarmente resilienti durante i periodi di maggiori rischi geoeconomici. Settori come la Sanità e i Beni di Consumo di Base sono meglio posizionati per resistere sia alle incertezze economiche che geopolitiche.
Anche le Utilities si distinguono come una forte copertura contro i rischi geopolitici. Al contrario, i settori ciclici come quello Finanziario e Immobiliare tendono ad essere più negativamente colpiti durante questi periodi.
La sensibilità ai rischi geoeconomici differisce tra i paesi. La Svizzera si distingue come un rifugio sicuro, dimostrando resilienza sia all'incertezza economica che ai rischi geopolitici.
Al contrario, Spagna e Italia sono più suscettibili alle incertezze economiche, mentre Germania e Francia affrontano una maggiore esposizione ai rischi geopolitici.
Il Regno Unito presenta un profilo più sfumato, con un'esposizione negativa alle incertezze economiche ma beneficiando dei rischi geopolitici grazie al suo settore energetico.
Anche la dimensione dell'azienda gioca un ruolo cruciale nel navigare le turbolenze geoeconomiche. Le azioni a grande capitalizzazione generalmente superano quelle a media e piccola capitalizzazione durante i periodi di stress.
La loro stabilità e i flussi di entrate diversificati forniscono un cuscinetto contro la volatilità che le aziende più piccole potrebbero sperimentare.
Per mitigare l'impatto dei crescenti rischi geoeconomici, gli investitori potrebbero considerare diversi aggiustamenti strategici. Allocare una porzione maggiore dei loro portafogli a settori difensivi come Sanità, Beni di Consumo di Base e Utilities può offrire stabilità in tempi incerti.
Questi settori hanno storicamente dimostrato resilienza durante le recessioni economiche e le tensioni geopolitiche.
Diversificare gli investimenti in paesi meno esposti ai rischi geoeconomici può anche migliorare la stabilità del portafoglio. Svizzera e Giappone, ad esempio, offrono sistemi finanziari robusti e stabilità politica, rendendoli opzioni attraenti per la gestione del rischio.
Aumentare l'esposizione alle azioni a grande capitalizzazione può ulteriormente proteggere il portafoglio. Le azioni a grande capitalizzazione tendono ad offrire una migliore protezione contro gli shock geoeconomici grazie alla loro forza finanziaria e alle operazioni diversificate.
Monitorare gli indicatori economici e geopolitici chiave è essenziale. L'Indice di Incertezza della Politica Economica e l'Indice Globale del Rischio Geopolitico offrono preziose informazioni sui rischi crescenti, consentendo aggiustamenti tempestivi al posizionamento del portafoglio.
Mentre il settore Energetico può beneficiare dei rischi geopolitici, la sua performance durante i periodi di incertezza economica può essere meno favorevole. Bilanciare gli investimenti nel settore Energetico con allocazioni in altri settori difensivi può aiutare a gestire il rischio complessivo del portafoglio.
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