Mercoledì Walgreens Boots Alliance (WBA) ha ricevuto dalla società di analisi delle obbligazioni societarie Gimme Credit la riconferma del rating "underperform" sulle sue obbligazioni 2030, prezzate a uno spread di Treasury più 158 punti base. La valutazione è arrivata dopo che la società ha reso noti i risultati finanziari del secondo trimestre fiscale, che hanno evidenziato difficoltà nel settore della vendita al dettaglio.
Secondo gli analisti finanziari, il nuovo amministratore delegato e il direttore finanziario della società, esaminando il trimestre conclusosi il 29 febbraio, hanno aggiornato le previsioni sugli utili per azione rettificati per l'anno fiscale 2024. Hanno notato che l'aggiornamento ha incluso una diminuzione del limite superiore dell'intervallo di previsione, mentre il limite inferiore è rimasto invariato, riducendo così il valore centrale dell'intervallo. La previsione originaria era stata considerata eccessivamente positiva, tenendo conto di vari aggiustamenti finanziari e dei profitti derivanti da transazioni in cui la società ha venduto immobili per poi riaffittarli, nonché dei proventi derivanti dall'investimento in azioni Cencora. La società di analisi obbligazionaria ha inoltre sottolineato l'ingente onere di 12,4 miliardi di dollari per la svalutazione dell'avviamento che è stato aggiunto ai risultati finanziari della divisione VillageMD, che fa parte delle attività sanitarie statunitensi dell'azienda e che di recente ha registrato un EBITDA positivo se si escludono gli oneri eccezionali e la compensazione basata sulle azioni.
La diminuzione del valore dell'avviamento è legata alla riduzione delle previsioni finanziarie fatte dalla direzione di VillageMD a febbraio, alla diminuzione dei multipli di valutazione delle società comparabili e all'aumento del tasso di sconto. Ciò ha portato a una riduzione significativa del valore registrato dell'avviamento, lasciando un saldo di 3,5 miliardi di dollari per la divisione sanitaria. Inoltre, l'azienda ha registrato una svalutazione di 266 milioni di dollari delle attività immateriali a vita definita relative a VillageMD e una cancellazione di 445 milioni di dollari del valore di un progetto di sviluppo software non completato per l'attività di farmacia al dettaglio negli Stati Uniti.
Gli analisti finanziari hanno anche detto che, nonostante l'azienda mantenga un rapporto costante tra il debito rettificato per i leasing e l'EBITDAR (utile prima di interessi, tasse, deprezzamento, ammortamento e costi di ristrutturazione o affitto) a 4,3 volte, che dovrebbe diminuire marginalmente a 4,0 volte entro la fine dell'anno, le prospettive finanziarie dell'azienda sono oscurate dalla recente riduzione del valore dell'avviamento, dalla modifica delle previsioni di guadagno e dalla valutazione in corso del suo portafoglio di attività. Questi fattori aumentano le preoccupazioni sulla capacità dell'azienda di ripagare i propri debiti. Il rating "underperform" di Gimme Credit si basa su questi aspetti.
Questo articolo è stato creato e tradotto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore umano. Per ulteriori dettagli, consultare i nostri termini e condizioni.