I Commodity Trading Advisor (CTA) hanno aumentato le loro posizioni lunghe in azioni durante il recente forte aumento del valore degli asset di rischio.
Tuttavia, gli analisti di Goldman Sachs hanno dichiarato che i loro modelli prevedono la vendita dei titoli dell'S&P 500 in tutte le condizioni potenziali nella prossima settimana.
Gli analisti della banca d'investimento hanno stimato che le CTA detengono posizioni lunghe per un valore di circa 106 miliardi di dollari in azioni globali e 47 miliardi di dollari in azioni statunitensi.
Se il valore del mercato azionario dovesse salire, i CTA dovrebbero acquistare azioni per un valore di 20 miliardi di dollari e smaltire 1,3 miliardi di dollari in futures sull'S&P 500. Se invece il valore del mercato dovesse diminuire, è probabile che vendano azioni per 5 miliardi di dollari e futures sull'S&P 500 per 1,9 miliardi di dollari.
In una situazione in cui il mercato rimane invariato, si prevede che le CTA acquistino azioni globali per un valore di 18 miliardi di dollari, ma che vendano 436 milioni di dollari in futures sull'S&P 500. Il rapporto di Goldman Sachs sottolinea inoltre che le società hanno iniziato la prima settimana di un periodo previsto durante il quale non sono autorizzate a riacquistare le proprie azioni, che dovrebbe proseguire fino al 19 gennaio.
Al momento, stimiamo che circa il 15% delle società dell'S&P 500 non sia autorizzato a riacquistare azioni, con una percentuale che dovrebbe salire a circa il 30% entro la fine della settimana". Per quanto riguarda i volumi di scambio, la scorsa settimana si è conclusa con un rapporto di 0,8 rispetto al volume medio giornaliero di scambi del 2023 da inizio anno e di 0,6 rispetto al volume medio giornaliero di scambi del 2022 da inizio anno. Per quanto riguarda le autorizzazioni al riacquisto di azioni, il totale dell'anno 2023 è di 998 miliardi di dollari, il terzo più alto dell'anno", si legge in una nota.
Gli analisti hanno inoltre identificato i livelli critici per l'S&P 500: un livello a breve termine a 4471, un livello a medio termine a 4407 e un livello a lungo termine a 4377.
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