Gli analisti di Goldman Sachs hanno individuato un fattore cruciale per valutare la sostenibilità degli investimenti nell'intelligenza artificiale (IA): le variazioni delle previsioni di vendita. Un rapporto pubblicato mercoledì indica che, sebbene l'industria dell'IA abbia registrato una crescita sostanziale, soprattutto nella fase iniziale di sviluppo, vi sono ancora dubbi sulla sua capacità di generare profitti per un periodo prolungato.
Il rapporto descrive quattro fasi di investimento nell'IA, con la seconda fase, che comprende le aziende che forniscono la tecnologia necessaria per l'IA, come le aziende che producono semiconduttori e quelle che offrono servizi di cloud computing, che ha registrato la performance più forte.
"In media, i titoli legati allo sviluppo della tecnologia di base dell'IA (fase 2) sono aumentati di valore del 26% dall'inizio dell'anno", osservano gli analisti. Questa fase ha registrato una performance eccezionale, favorita dai significativi investimenti in tecnologia effettuati dalle principali società tecnologiche.
Tuttavia, Goldman sottolinea che gli investimenti nell'IA sono oggetto di un attento esame.
"Gli investitori sono sempre più preoccupati dei ritorni finanziari della spesa delle grandi aziende tecnologiche per la tecnologia AI", hanno dichiarato. Anche se gli investimenti nella tecnologia AI sono in corso, la crescita dei ricavi previsti per questi investimenti è stata lenta.
L'attenzione si rivolge ora alle previsioni di vendita corrette delle aziende coinvolte nelle fasi successive dell'implementazione dell'IA. Le aziende della fase 3, che mirano a generare ricavi dall'IA attraverso software e servizi informatici, hanno registrato performance incoerenti.
"I titoli che dipendono dai ricavi dell'IA (fase 3) sono diminuiti del 19% da febbraio a maggio", sottolineano gli analisti, un calo che indica l'incertezza degli investitori sui tempi e sull'entità dei ritorni finanziari degli investimenti nell'IA.
Il successo degli investimenti nell'IA dipende dal fatto che l'aumento delle vendite e dei profitti corrisponda agli ingenti investimenti effettuati. Esempi passati, risalenti all'epoca della bolla tecnologica, mostrano i pericoli di investimenti eccessivi senza un corrispondente aumento dei ricavi.
"Gli aggiustamenti delle previsioni di vendita saranno un segnale essenziale per gli investitori per determinare la sostenibilità degli investimenti nell'IA", sottolineano gli analisti.
Con l'avvicinarsi del periodo di rendicontazione degli utili del secondo trimestre, sarà un momento decisivo per l'ottimismo che gli investitori hanno mostrato nei valori attuali del mercato. Le aziende impegnate nell'IA devono dimostrare che i loro investimenti si traducono in un reale aumento delle vendite e dei profitti per giustificare i loro valori di mercato. Il rapporto suggerisce che i primi segnali di mancato raggiungimento delle aspettative di fatturato potrebbero portare a una riduzione del valore di questi titoli.
Inoltre, Goldman Sachs ha osservato che "l'attuale ciclo di investimenti nella tecnologia AI è ancora modesto rispetto alla bolla tecnologica". All'apice della bolla tecnologica, le aziende del settore tecnologico, dei media e delle telecomunicazioni (TMT) investivano più del 100% dei loro flussi di cassa operativi nello sviluppo tecnologico e nella ricerca. Al contrario, le principali società TMT di oggi, nonostante l'aumento degli investimenti in tecnologia e ricerca rispetto al fatturato, mantengono la spesa al 72% dei flussi di cassa operativi.
Gli investitori sono invitati a prestare molta attenzione alle prossime relazioni finanziarie e alle previsioni di vendita per valutare il potenziale di crescita a lungo termine guidato dall'IA.
La crescita degli utili necessaria alle principali aziende tecnologiche per sostenere il loro recente "ritorno sull'investimento" medio è in linea con le attuali previsioni generali di crescita degli utili", hanno osservato gli analisti, aggiungendo che anche una diffusa recessione economica potrebbe avere un impatto sulla redditività delle principali aziende tecnologiche.
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