Proprio come gli Stati Uniti, anche l'Europa ha il suo gruppo di titoli di spicco, che Goldman Sachs chiama "i GRANOLAS".
Gli analisti di Goldman Sachs hanno coniato il termine GRANOLAS durante il blocco iniziale dell'Europa a causa della pandemia di Covid-19 nel 2020. L'acronimo GRANOLAS rappresenta le maggiori aziende europee per valore di mercato in quel momento, tra cui GSK, Roche, ASML, Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP e Sanofi.
I GRANOLAS rappresentano circa un quarto del valore di mercato totale dello STOXX 600, una quota simile al valore di mercato combinato dei settori Energia, Risorse di base, Servizi finanziari e Automotive.
"Da una prospettiva europea, i GRANOLAS hanno contribuito al 60% dei guadagni totali dell'ultimo anno. Sono un fattore significativo del motivo per cui il mercato azionario europeo ha registrato una forte performance nonostante la moderata crescita del prodotto interno lordo della regione", hanno dichiarato gli analisti.
Tuttavia, ciò che ha attirato l'interesse di Goldman Sachs è il potenziale di crescita dei GRANOLAS nell'attuale ciclo economico e i prezzi più bassi a cui questi titoli sono scambiati, soprattutto se confrontati con il gruppo noto come i Magnifici 7 negli Stati Uniti.
"I GRANOLAS presentano caratteristiche che dovrebbero essere vantaggiose in questo ciclo economico: una robusta crescita degli utili, un andamento stabile dei prezzi delle azioni, margini di profitto costantemente elevati e posizioni finanziarie solide", hanno osservato gli analisti.
Ritengono inoltre che questo gruppo sia ben posizionato per beneficiare della crescente tendenza verso le strategie di investimento passive e delle attuali sfide legate alla disponibilità di fondi nel mercato azionario europeo.
In termini di valutazione, il loro prezzo si colloca nella fascia alta, con un rapporto prezzo/utile (P/E) di 20 volte. Questa valutazione più elevata è generalmente prevista per le società focalizzate sulla crescita.
Ciononostante, sono disponibili a un prezzo inferiore del 30% rispetto ai Magnifici 7, che hanno un rapporto P/E di 30 volte, e i loro livelli di prezzo attuali sono inferiori allo sconto medio storico che hanno mostrato rispetto al fattore Crescita globale.
Soprattutto, le prospettive di crescita delle GRANOLAS sono promettenti, come osservano gli analisti di Goldman Sachs.
"L'aspettativa generale è che queste società continuino la loro forte crescita, con una previsione di aumento del 7% annuo dei ricavi fino al 2025 per le GRANOLAS, rispetto a meno del 2% per il resto del mercato escluse le GRANOLAS", hanno riferito gli analisti.
Ciò suggerisce che i GRANOLAS dovrebbero essere responsabili della quasi totalità dell'aumento dei ricavi dello STOXX 600 in Europa. È probabile che questa crescita sia guidata da aziende con elevate barriere all'ingresso nel mercato, solide basi finanziarie e sostanziali reinvestimenti in ricerca e sviluppo e in spese di capitale legate alla crescita, simili alle strategie di investimento dei Magnifici 7, ha spiegato il team.
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