Secondo una recente nota, gli analisti di Wells Fargo ritengono che i titoli bancari siano pronti a sovraperformare in caso di un atterraggio morbido combinato con i previsti tagli dei tassi.
In una nota ai clienti di giovedì, la società sottolinea che storicamente i tagli dei tassi senza recessione sono stati favorevoli per i titoli bancari, in particolare nel breve termine.
"I tagli dei tassi senza recessione (1995, 1998, 2019) portano a un rally dei titoli bancari", ha scritto Wells Fargo.
Gli analisti hanno osservato che nei precedenti cicli in cui la Federal Reserve ha tagliato i tassi senza innescare una recessione, le banche hanno inizialmente registrato un calo di breve durata di circa il 6% nell'arco di una o due settimane.
Tuttavia, notano che questo calo è stato tipicamente seguito da un significativo rally, con i titoli bancari che sono saliti di circa il 21% dai minimi post-taglio.
Wells Fargo ha anche sottolineato che durante questi scenari di atterraggio morbido, le banche hanno sovraperformato l'S&P 500 di quasi il 10% nel trimestre successivo al primo taglio dei tassi.
La prossima riunione della Fed del 17-18 settembre potrebbe essere cruciale, in quanto potrebbe preparare il terreno per il ripetersi di questo schema.
D'altra parte, Wells Fargo ha avvertito che se i tagli dei tassi saranno accompagnati da una recessione, le prospettive per le banche sarebbero meno favorevoli.
Gli analisti spiegano che in passati casi come il 1989, il 2001 e il 2007, i titoli bancari non solo sono diminuiti modestamente dopo il primo taglio dei tassi, ma hanno continuato a sottoperformare per tutto il trimestre successivo.
In questi casi, le banche sono rimaste indietro rispetto all'S&P 500 di circa il 4%.
Nonostante il potenziale di guadagni a breve termine, Wells Fargo avverte gli investitori che la finestra per la sovraperformance è tipicamente breve.
"In 7 cicli di taglio dei tassi su 8, le banche hanno sottoperformato l'S&P 500 nel periodo da 3 mesi dopo il primo taglio dei tassi a 12 mesi dopo il primo taglio dei tassi", hanno evidenziato gli analisti. Pertanto, gli investitori potrebbero dover agire rapidamente per capitalizzare la spinta iniziale prima che lo slancio si esaurisca.
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