Giovedì Piper Sandler ha modificato la propria posizione su CF Industries (NYSE:CF), passando da un giudizio Neutrale a uno Ponderato. L'azienda ha inoltre rivisto l'obiettivo di prezzo a 82,00 dollari, in calo rispetto al precedente 87,00 dollari.
Il declassamento è attribuito alle prospettive negative sulle dinamiche della domanda e dell'offerta di cereali, che si prevede possano deprimere i prezzi dei nutrienti nel prossimo futuro.
Piper Sandler ha indicato che, mentre si prevede che CF Industries manterrà un robusto flusso di cassa, consentendo il completamento del programma di riacquisto di azioni, e beneficerà di costi più bassi del gas naturale, questi fattori positivi sono oscurati da preoccupazioni macroeconomiche più ampie. L'azienda prevede che questi problemi eserciteranno un'influenza significativa con l'avanzare del mercato verso il 2025.
L'azienda ha abbassato le previsioni sull'EBITDA di CF Industries per l'anno fiscale 2025 da 2,48 miliardi di dollari a 2,05 miliardi di dollari, una proiezione nettamente inferiore alle stime di consenso. La revisione si basa sull'aspettativa che un'elevata resa dei raccolti nel 2024 avrà un impatto sostanziale sulla semina e sulla domanda di sostanze nutritive dell'anno successivo.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 82,00 dollari deriva da un valore d'impresa pari a 9,4 volte l'EBITDA previsto per l'anno fiscale 2025, che presuppone un EBITDA di 2,05 miliardi di dollari, un debito netto di 936 milioni di dollari, interessi di minoranza di 2,7 miliardi di dollari e 191 milioni di azioni in circolazione.
Questo multiplo è aumentato da 8,1 volte, riflettendo una visione più ribassista, dato che le stime per il 2025 si spostano ulteriormente al di sotto dei livelli di metà ciclo. La valutazione di Piper Sandler suggerisce agli investitori cautela nel momento in cui CF Industries si trova ad affrontare le mutevoli condizioni del mercato agricolo.
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