Le azioni di KBR, Inc. (NYSE:KBR) sono salite del 5% oggi dopo che il Wall Street Journal ha riportato che l'investitore attivista Irenic Capital Management ha acquisito una partecipazione nella società e sta esortando a separare il suo segmento del settore privato. Questa mossa dovrebbe potenzialmente aumentare il valore per gli azionisti fino al 50%.
KBR, con sede a Houston e una capitalizzazione di mercato superiore a 7 miliardi di dollari, ha visto Irenic accumulare più dell'1% delle azioni. La strategia di Irenic prevede di sostenere lo scorporo o la vendita del segmento delle soluzioni tecnologiche sostenibili di KBR che, nonostante contribuisca per meno di un quarto ai ricavi di KBR, ha prodotto una parte significativa dell'utile operativo della società quest'anno.
L'investitore attivista proporrà che la divisione della società in due segmenti distinti, ciascuno con profili di crescita e margini unici, sarebbe vantaggiosa. Il segmento delle soluzioni tecnologiche sostenibili offre servizi in aree come l'elaborazione chimica e l'efficienza energetica sia a clienti governativi che del settore privato. D'altra parte, l'altra unità principale di KBR si specializza nella fornitura di una varietà di servizi di ingegneria e altri servizi ad agenzie governative, inclusi il Dipartimento della Difesa e la NASA.
La spinta di Irenic arriva in mezzo alle preoccupazioni degli investitori sull'impatto potenziale dei tagli alla spesa federale sui contraenti governativi. Tali preoccupazioni sono state alimentate dalle speculazioni riguardanti il Department of Government Efficiency (DOGE), una commissione consultiva del presidente eletto Donald Trump, che include Elon Musk e Vivek Ramaswamy. La commissione ha promesso di identificare modi per ridurre il budget federale di 2 trilioni di dollari, sebbene non siano state rivelate strategie specifiche.
Dall'elezione di Trump, il titolo di KBR ha sofferto, perdendo oltre il 17%, una tendenza osservata in tutto il settore dei contraenti governativi. Nonostante ciò, Irenic ritiene che la direzione di KBR sia riuscita a spostare l'attenzione dell'azienda verso aree di crescita e che il mercato stia sottovalutando l'attività di soluzioni sostenibili a causa delle preoccupazioni sull'unità focalizzata sul governo.
Irenic, fondata nel 2021 e guidata da Andy Dodge e Adam Katz, ha una storia di investimenti attivi, inclusa l'acquisizione di seggi nel consiglio di amministrazione di Barnes e Theravance Biopharma dopo aver sostenuto cambiamenti. Il loro coinvolgimento ha precedentemente portato a significative azioni aziendali, come l'accordo di Barnes di essere privatizzata da Apollo Global Management.
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