Jefferies ha abbassato il rating su Hertz (HTZ) da Buy a Hold e ha ridotto il target price a 12 mesi da 12,00 a 8,00 dollari. La società di investimento cita le preoccupazioni per le difficoltà di riparazione dei veicoli elettrici, l'aumento delle spese operative e la svalutazione degli asset come fattori che potrebbero limitare gli utili a breve termine della società di autonoleggio.
Pur riconoscendo che le azioni di Hertz sono scambiate con uno sconto del 10% rispetto al prezzo più basso delle ultime 52 settimane, Jefferies esprime incertezza sulle proiezioni finanziarie della società per il 2024 e il 2025. Questa incertezza è dovuta al fatto che la società non ha raggiunto gli obiettivi finanziari per due trimestri consecutivi.
Hertz deve far fronte a costi elevati associati ai veicoli elettrici, alle spese operative generali e alla svalutazione degli asset. Nonostante queste sfide e la riduzione delle proiezioni finanziarie, il prezzo delle azioni Hertz è aumentato del 5% rispetto al prezzo medio di novembre.
Si prevede che il 2024 sarà un anno di cambiamenti per Hertz, con margini di guadagno prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) che dovrebbero essere significativamente inferiori al 10%. L'azienda è alle prese con l'aumento delle spese di riparazione e manutenzione dei suoi veicoli elettrici, che rimangono elevate anche dopo aver ridotto di un terzo la sua flotta di veicoli elettrici. Hertz deve inoltre far fronte a crescenti costi di ammortamento dovuti al calo del valore di rivendita dei veicoli usati, in particolare di quelli elettrici, e all'impatto dell'aumento dei tassi di interesse.
Di conseguenza, Jefferies ha rivisto al ribasso le previsioni sull'EBITDA di Hertz del 20% per il 2023 e di circa il 40% per il 2024, stimandolo a circa 500 milioni di dollari.
Jefferies prevede che il fattore principale che influenzerà l'andamento del titolo Hertz sarà la sfida degli utili a breve termine. L'azienda suggerisce che il riacquisto di azioni potrebbe essere meno prioritario per Hertz nel 2024, il che potrebbe limitare il potenziale di apprezzamento del titolo. Anche se l'EBITDA per il 2025 potrebbe registrare un notevole miglioramento rispetto all'anno precedente, Jefferies dubita che supererà le cifre raggiunte nel 2023.
Prima dell'apertura del mercato di venerdì, il prezzo delle azioni di Hertz era sceso del 3%.
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