Un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea (BCE) il 6 giugno è altamente probabile, secondo i risultati di un sondaggio Reuters condotto tra 82 economisti. Questi economisti prevedono anche altre due riduzioni dei tassi a settembre e dicembre.
Ciononostante, i mercati finanziari prevedono solo due riduzioni dei tassi di interesse della BCE per il 2024, in calo rispetto alle sei riduzioni previste all'inizio dell'anno. Questa situazione è insolita perché mostra un caso in cui gli economisti si aspettano più riduzioni dei tassi rispetto agli operatori di mercato.
Anche in presenza di segnali incoraggianti provenienti dai dati sull'inflazione, il recente aumento dei salari pone interrogativi sul ritmo con cui la BCE può ridurre i tassi di interesse. La banca ha suggerito con forza una riduzione dei tassi a giugno attraverso le recenti comunicazioni dei suoi funzionari.
Tutti gli 82 economisti intervistati dal 21 al 28 maggio prevedono che la BCE diminuirà il tasso di deposito di 0,25 punti percentuali al 3,75% il 6 giugno. Tuttavia, il dibattito sulla capacità della BCE di ridurre ulteriormente i tassi è diventato più intenso, soprattutto perché la Federal Reserve statunitense non ha chiarito i suoi piani di riduzione dei tassi, che ora sono attesi non prima di settembre.
Su 82 economisti, 55 prevedono che il Consiglio direttivo della BCE abbasserà nuovamente i tassi a settembre e dicembre. Queste proiezioni sono aumentate rispetto a poco più della metà del sondaggio condotto in aprile.
L'opinione comune secondo cui ci saranno tre riduzioni dei tassi nel 2024 nasce dal fatto che alcuni economisti rivedono le loro previsioni sul numero totale di riduzioni dei tassi quest'anno. Attualmente, solo il 22% ritiene che il tasso di deposito raggiungerà il 3,00% o meno entro la fine del 2024, in calo rispetto al 40% circa del mese precedente.
In risposta a una domanda sulla probabilità di riduzioni dei tassi della BCE quest'anno, quasi tre quarti degli economisti, 25 su 34, ritengono più probabile un minor numero di riduzioni che un maggior numero di riduzioni. Tra i 77 economisti che hanno contribuito al sondaggio del mese in corso e a quello del mese precedente, oltre un quarto si aspetta ora una riduzione dei tassi.
La previsione media di 35 economisti indica che la BCE, che ha aumentato i tassi di 4,5 punti percentuali da luglio 2022 a settembre 2023, taglierà il tasso di deposito di 1,5 punti percentuali al 2,50% durante il prossimo ciclo.
Tuttavia, poiché si prevede che gli aumenti salariali resteranno superiori al 3% - cifra che la BCE collega al suo obiettivo di inflazione del 2% - almeno fino al 2026, l'inflazione potrebbe rimanere elevata per un periodo prolungato.
Secondo un altro sondaggio Reuters, l'inflazione dovrebbe salire al 2,5% questo mese dal 2,4% di aprile e si prevede che non raggiungerà l'obiettivo del 2% prima del terzo trimestre del 2025.
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