Nell'ultimo rapporto "Hedge Fund Trend Monitor" pubblicato martedì, Goldman Sachs (NYSE:GS) sottolinea come le rotazioni tempestive degli hedge fund li abbiano aiutati a superare con successo le recenti fasi di volatilità del mercato.
Durante la prima metà del 2024, gli hedge fund hanno effettuato significative correzioni di posizionamento, in particolare nei titoli a grande capitalizzazione "magnifici", riducendo la loro esposizione anche se questi titoli hanno continuato a sovraperformare. In particolare, Apple (NASDAQ:AAPL) e Amazon (NASDAQ:AMZN) hanno fatto eccezione e gli hedge fund hanno aumentato le loro partecipazioni in queste società.
Secondo Goldman Sachs, queste mosse hanno abbassato l'Hedge Fund Crowding Index e hanno aiutato i fondi a mitigare l'impatto della successiva volatilità derivante dalla rotazione dalle mega-capitali, che si è poi evoluta in un brusco selloff guidato dai ciclici all'inizio di agosto.
La banca rivela che i fondi hedge long/short azionari statunitensi hanno registrato un rendimento del 9% da un anno all'altro, superando gli indici di mercato più ampi. L'elenco Hedge Fund VIP, che tiene traccia delle posizioni lunghe più popolari, ha registrato un rendimento del 19%, nonostante il crollo del 10% del mercato a luglio. L'elenco comprende titoli come Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms (NASDAQ:META) e Alphabet (NASDAQ:GOOGL), che rimangono centrali nei portafogli degli hedge fund.
"Oggi, con S&P 500 vicino ai suoi massimi, le esposizioni nette e lorde degli hedge fund si attestano al di sopra delle medie quinquennali, ma al di sotto dei livelli registrati prima del crollo", osserva Goldman.
In un altro cambiamento tempestivo nel secondo trimestre, gli hedge fund hanno interrotto la rotazione verso i ciclici iniziata a metà del 2022.
In particolare, i fondi hanno spostato la loro posizione sovrappesata verso il settore sanitario, ora il settore che ha registrato la migliore performance durante la recente flessione rispetto al Russell 3000. Allo stesso tempo, hanno aumentato l'esposizione agli Industriali e ai Finanziari, mentre hanno ridotto le partecipazioni ai Beni di consumo e all'Information Technology.
Secondo la nota, questa è stata la prima volta che gli hedge fund hanno aumentato il peso dei Finanziamenti dal 2010.