JMP Securities ritiene che il recente calo del prezzo delle azioni di Alphabet (NASDAQ:GOOGL) abbia pienamente tenuto conto del potenziale impatto delle sanzioni antitrust.
Con le azioni in calo del 18% rispetto ai massimi di luglio, gli analisti affermano: "Il mercato ha completamente incorporato il rischio di una sanzione antitrust sfavorevole che limiti la capacità di Google di fare offerte per il posizionamento predefinito nei motori di ricerca."
Secondo JMP, una sanzione antitrust che limiti le offerte di Google per il posizionamento nelle ricerche potrebbe comportare un impatto di 1,23 dollari per azione sull'utile per azione (EPS) di Alphabet, equivalente al 12% della stima di consenso dell'EPS di 10,08 dollari per il 2026.
Nonostante ciò, JMP rimane ottimista sulla capacità di Alphabet di mitigare l'impatto, notando che l'azienda potrebbe sfruttare la pubblicità, le notifiche push e gli aggiustamenti dei costi per compensare le potenziali perdite.
"La nostra analisi non tiene conto della reazione di Alphabet, rendendola conservativa," hanno scritto gli analisti, indicando che le strategie adattive dell'azienda potrebbero attenuare il colpo finanziario.
JMP ha anche evidenziato diversi fattori positivi per Alphabet, tra cui la crescita della domanda di ricerca guidata dall'intelligenza artificiale (IA), le stime di YouTube meno rischiose, la solida domanda di servizi cloud rafforzata dall'IA e le continue efficienze dei costi.
Con questi fattori in mente, gli analisti rimangono positivi sulle azioni di Alphabet, in particolare dopo il recente ribasso. "Continuiamo a raccomandare le azioni, specialmente dato il recente calo, poiché riteniamo che tenga più che conto del potenziale impatto sull'EPS," aggiunge la società, mantenendo un rating Market Outperform e un obiettivo di prezzo di 200 dollari per il titolo.
Aggiungono che se l'impatto di 1,23 dollari sull'EPS si materializzasse, l'obiettivo di prezzo sarebbe comunque di 173 dollari basato su un multiplo di 24 volte l'EPS del 2025.
Al suo più recente prezzo di chiusura di 157,46 dollari, Alphabet viene scambiata a circa 19 volte la stima dell'EPS di JMP per il 2025 di 8,35 dollari, ben al di sotto dell'obiettivo di 200 dollari della società. JMP rimane fiduciosa nel vasto mercato totale indirizzabile (TAM) di Alphabet e nella redditività nei segmenti di ricerca, video e cloud.
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