Gli strateghi delle materie prime di Citi prevedono che, salvo interruzioni significative dell'offerta, l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati (OPEC+) continueranno per tutto l'anno le riduzioni di produzione stabilite nel primo trimestre del 2024. Prevedono di iniziare un graduale aumento della produzione nella seconda metà del 2025 a causa del minore impatto dei tagli.
Lo scopo di questa strategia è quello di stabilizzare i mercati petroliferi internazionali, che potrebbero mantenere il prezzo del Brent superiore ai 70 dollari al barile per tutto il 2024, secondo gli analisti.
La decisione di estendere le riduzioni di produzione non è solo volta a prevenire un forte calo dei prezzi del petrolio, che a volte viene definito come una misura drastica, ma anche a corrispondere alla decisione finanziariamente vantaggiosa per i Paesi OPEC+ in termini di entrate nel 2024.
Sebbene questo piano miri a mantenere un mercato petrolifero globale equilibrato per il 2024, la possibilità di interruzioni significative dell'offerta presenta delle difficoltà. In caso di tali interruzioni, l'OPEC+ potrebbe riportare la capacità produttiva inutilizzata per contribuire a stabilizzare i prezzi fluttuanti.
Guardando al 2025, Citi osserva che l'OPEC+ incontrerà difficoltà crescenti, poiché la probabilità di un eccesso di offerta diventa evidente nonostante le prolungate riduzioni della produzione. Lo scenario previsto prevede un surplus medio di 1,2 milioni di barili al giorno, che renderà più difficile mantenere i prezzi del greggio Brent al di sopra dei 70 dollari al barile.
Se le riduzioni della produzione persistono fino alla fine del 2025, si prevede ancora un surplus di 0,7 milioni di barili al giorno. Qualsiasi sforzo da parte del gruppo di Paesi produttori di petrolio per aumentare i livelli di produzione potrebbe portare a un forte calo dei prezzi del petrolio, con la possibilità che il Brent raggiunga i 55-60 dollari al barile nella seconda metà del 2025.
"Queste proiezioni per i prezzi del petrolio suggeriscono che gli investitori dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di vendere durante i rialzi dei prezzi e potrebbero esplorare opzioni economicamente vantaggiose per il rischio di ribasso. Allo stesso modo, i produttori di petrolio dovrebbero cercare di proteggersi dal calo dei prezzi, soprattutto per l'anno 2025", hanno dichiarato gli analisti in un rapporto.
Si prevede che il prezzo medio del greggio Brent sarà di 74 dollari al barile nel 2024 e di 60 dollari al barile nel 2025. Tuttavia, gli strateghi di Citi osservano che le attuali tensioni geopolitiche, come i recenti eventi nella regione del Mar Rosso, potrebbero temporaneamente aumentare il premio di rischio sui prezzi del petrolio.
In sintesi, lo scenario pessimistico di Citi prevede che i prezzi del petrolio si aggirino tra i 50 e i 60 dollari, mentre lo scenario ottimistico suggerisce che i prezzi potrebbero raggiungere gli 80 dollari o addirittura i 90 dollari.
Le proiezioni di Citi si basano sull'aspettativa che la crescita della domanda globale di petrolio diminuisca da 1,9 milioni di barili al giorno nel 2023 a 1,3 milioni di barili al giorno nel 2024 e a 0,7 milioni di barili al giorno nel 2025.
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