Gli strateghi azionari di UBS hanno fissato un obiettivo di prezzo per l'indice S&P 500 a 4850 per la fine dell'anno 2024, indicando un potenziale aumento inferiore al 6% rispetto al valore attuale.
La proiezione si basa su previsioni di utili per azione (EPS) di 221 dollari per il 2023, 225 dollari per il 2024 e 246 dollari per il 2025, il che riflette una crescita dell'1,8% nel 2024 e del 9,3% nel 2025.
Gli ex analisti del Credit Suisse suggeriscono che gli elevati premi di rischio eserciteranno probabilmente un'influenza al ribasso sulle valutazioni dei titoli.
"In genere, i prezzi delle azioni iniziano a diminuire da 6 a 7 mesi prima dell'inizio di una recessione. Tuttavia, questo calo può iniziare da 0 a 15 mesi prima. Con un rapporto prezzo/utile inferiore di 2-3 punti rispetto al picco raggiunto nel 2022 e in considerazione dell'attuale contesto economico positivo, prevediamo un'ulteriore crescita nel breve termine. Tuttavia, prevediamo che il mercato subisca una significativa flessione a un certo punto del 2024", affermano gli analisti nel loro rapporto.
UBS osserva che il mercato sta dimostrando una resistenza inaspettata, con una crescita del prodotto interno lordo (PIL) superiore alle precedenti previsioni per l'anno in corso, un'abbondante offerta di posti di lavoro e un aumento degli utili per azione a due cifre. Anche se l'indice S&P 500 ha registrato un calo del 4,4% rispetto al picco del gennaio 2022, ciò è dovuto principalmente alle variazioni dei tassi di interesse piuttosto che alle debolezze economiche fondamentali.
Nonostante i solidi indicatori economici, la probabilità di una recessione rimane, con una probabilità del 50% secondo il sondaggio Bloomberg tra gli economisti e la previsione di UBS di una contrazione del PIL nel secondo e terzo trimestre del 2024.
Queste previsioni tengono conto di vari elementi come l'inversione della curva dei rendimenti, criteri di prestito più severi, una reazione ritardata alle politiche della Federal Reserve e consumatori finanziariamente sovraccarichi.
L'indice S&P 500 ha chiuso martedì a 4.643,70.
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