Il titolo di Walt Disney Co. (NYSE: NYSE:DIS) è schizzato del 7% nei primi scambi di ieri, in scia alla pubblicazione dei risultati del primo trimestre fiscale, che hanno battuto le aspettative degli analisti. Il titolo è stato spinto dalle ottimistiche previsioni sul profitto dell’anno, un sentimento basato sulle misure di taglio dei costi implementate da Disney e sulla robusta performance dei suoi parchi divertimento internazionali.
Com’è andata Disney nel FQ1
Per il suo primo trimestre fiscale, Disney ha riportato risultati misti. Sebbene la sua piattaforma Disney+ abbia leggermente deluso le attese, con 149,6 milioni di abbonati contro i previsti 151,2 milioni, la compagnia è comunque riuscita a battere le aspettative sugli utili.
Gli EPS rivisti sono risultati pari a 1,22 dollari, rispetto allo stesso dato di un anno fa e alla stima di 99 centesimi. Il fatturato ha visto un modesto aumento su base annua dello 0,2% a 23,55 miliardi di dollari, sebbene poco al di sotto dei 23,64 miliardi previsti.
Il settore intrattenimento della compagnia ha visto un calo, con il fatturato sceso del 6,5% all’anno a 9,98 miliardi di dollari, deludendo la stima media degli analisti di 10,52 miliardi di dollari. Al contrario, le entrate da sport, trainate da ESPN, hanno visto un rialzo del 4,2% a 4,84 miliardi di dollari, più del previsto.
Invece, il settore esperienze, che comprende parchi divertimento e resort, ha riportato una sana crescita del 6,9% dei ricavi a 9,13 miliardi di dollari, poco sopra i 9,04 miliardi di dollari attesi.
Anche le entrate operative nei segmenti di Disney hanno rivelato una crescita solida, con il totale aumentato del 27% YoY a 3,88 miliardi di dollari, ben al di sopra della stima di 3,3 miliardi. E questo dimostra che Disney sta traendo vantaggio dalle aggressive misure di taglio dei costi implementate da quando Bob Iger si trova al timone come CEO.
Gli abbonamenti nelle varie piattaforme di Disney rivelano un quadro misto. Gli abbonati a ESPN+ hanno totalizzato 25,2 milioni, poco sotto i 26,4 milioni previsti, mentre gli abbonati di Hulu & Live TV ammontano a 4,6 milioni, in linea con le previsioni. Gli abbonati totali a Hulu, tuttavia, hanno superato le attese, con 49,7 milioni.
Il colosso dell’intrattenimento è positivo sull’anno fiscale, prevedendo EPS rivisti di circa 4,60 dollari, ben al di sopra della stima di 4,27 dollari. È probabilmente uno dei motivi per cui le azioni stanno salendo, insieme al fatto che Disney ha annunciato un aumento del 50% del suo dividendo, nonché l’impegno a riacquistare 3 miliardi di dollari di azioni nell’anno fiscale 2024.
Guardando al futuro, Disney si aspetta aggiunte nette tra i 5,5 e i 6 milioni di dollari di abbonati a Disney+ Core per il secondo trimestre fiscale. Disney si è unita a Fox e Warner Bros Discovery (NASDAQ:WBD) per creare una piattaforma di streaming di sport condivisa.
La compagnia si è detta fiduciosa nelle sue iniziative strategiche, compreso l’aumento del dividendo e il riacquisto di azioni, e resta sulla buona strada per raggiungere o superare l’obiettivo di 7,5 miliardi di dollari di risparmi annui entro la fine del FY24.
Disney si aspetta inoltre di generare circa 8 miliardi di dollari di flussi di cassa disponibili nel FY24, aspirando a raggiungere la redditività nelle sue attività di streaming combinate entro il quarto trimestre del 2024.
I parchi divertimento, non lo streaming, sono ancora il core business di Disney
Il colosso dell’intrattenimento ha riportato un aumento del 3% delle visite nei suoi parchi divertimento nel trimestre, e lo attribuisce soprattutto all’impennata di visitatori presso il Disney Resort di Shanghai e il Disneyland Resort di Hong Kong.
Disney Shanghai è stato in attività per tutto il trimestre, ha dichiarato la compagnia, in netto contrasto con lo stesso periodo dell’anno scorso, quando era rimasto aperto solo per 58 giorni, a causa delle restrizioni per il COVID-19.
Questa riapertura ha contribuito significativamente a maggiori vendite di merchandise, cibo e bibite, soprattutto al Disney Resort di Shanghai e, in misura minore, al Disneyland Resort di Hong Kong.
Le entrate operative del segmento intrattenimento sono migliorate nettamente ad 874 milioni di dollari, dai 345 milioni dell’anno prima.
Sebbene il segmento sport abbia riportato una minore perdita operativa di 103 milioni di dollari, le entrate nette del segmento esperienze sono salite a 3,11 miliardi di dollari, rispecchiando un incremento dell’8,5% su base annua.
In un’intervista alla CNBC, Iger ha rivelato i piani per introdurre un nuovo prodotto ESPN direct-to-consumer (DTC) entro il 2025. La compagnia sta cercando attivamente collaborazioni per questa venture.
Iger ha inoltre sottolineato che la strategia di taglio dei costi annunciata lo scorso anno dovrebbe superare i 7,5 miliardi di dollari in risparmi.
I solidi risultati e le previsioni arrivano in un momento delicato per Disney e Iger. La compagnia è alle prese con un investitore attivista, Nelson Peltz di Trian Partners, che sta spingendo per maggiori cambiamenti per supportare il prezzo del titolo in difficoltà.
Poco dopo che Bob Iger ha ripreso il comando di Disney, Nelson Peltz, come un classico cattivo Disney, ha immediatamente chiesto un posto in consiglio, minacciando una battaglia per le deleghe.
Le richieste di Peltz hanno spinto Iger a proporre un compromesso, suggerendo l’aggiunta di un direttore indipendente scelto di comune accordo, simile alla precedente nomina di Disney di Carolyn Everson per volere dell’attivista Dan Loeb.
Tuttavia, Peltz ha rifiutato non solo questa proposta, ma anche altre offerte concilianti da parte di Disney, come lo status di osservatore del consiglio di amministratore o un ruolo di consulenza, insistendo unicamente per assicurarsi un posto nel cda per sé stesso, senza presentare alternative strategiche.
In un’intervista alla CNBC, Iger ha dichiarato di non aver avuto discussioni recenti con Nelson Peltz o piani per impegni futuri immediati.
Sintesi
Le azioni di Disney sono schizzate negli scambi di ieri, dopo che il colosso dell’intrattenimento ha riportato un profitto più forte del previsto per il suo primo trimestre fiscale. Inoltre, Disney ha offerto una previsione di profitto per l’intero anno fiscale positiva, oltre ad un aumento del 50% del dividendo.
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Shane Neagle è l’EIC di The Tokenist. Consultate la newsletter gratuita di The Tokenist, Five Minute Finance, per un’analisi settimanale dei principali trend in campo finanziario e tecnologico.