Ecco le migliori performance del mese di gennaio:
Titoli energetici. Il loro rialzo è stato alimentato dall’aumento dei prezzi del petrolio (sul del 15% a gennaio dopo un aumento del 34% nel 2021). Molto probabilmente le azioni resteranno a livelli elevati a febbraio.
Succederà anche se le tensioni sull’Ucraina dovessero esaurirsi. Il numero dei pozzi petroliferi attivi è schizzato del 150% dal minimo di 244 di agosto 2020 a 610 della scorsa settimana, secondo i dati di Baker Hughes.
Halliburton (NYSE:HAL), Schlumberger (NYSE:SLB) e Occidental Petroleum (NYSE:OXY) sono stati i titoli migliori dell’S&P 500 a gennaio. Exxon Mobil (NYSE:XOM) è salito del 24% sul mese dopo un aumento del 48,5% nel 2021. Chevron (NYSE:CVX), in salita dell’11,9%, è stato il miglior titolo del mese a gennaio.
Anche l’Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE) è salito del 19% a gennaio e del 46% nel 2021. Exxon rappresenta circa il 24% delle posizioni dell’ETF.
Mentre i titoli finanziari sono rimasti invariati a gennaio, la performance del gruppo è stata migliore di altri settori dell’S&P 500. Molti analisti credono che gli istituti finanziari traggano vantaggio da tassi elevati, in quanto questo fornisce loro più potere di pricing e utili migliori.
Aziende che pagano dividendi. A partire da settembre 2021, le aziende dell’S&P 500 che hanno pagato dividendi hanno superato quelle che non pagano dividendi. Le prime a gennaio sono scese del 2,9%, mentre le seconde sono scese del 9,5%. Lo spread del 6,58% tra aziende che pagano dividendi e quelle che non li pagano è stato il maggiore dal 2004, secondo Howard Silverblatt, analista senior di Standard & Poor.
Tra le peggiori performance del mese:
Azioni legate alla pandemia. Le azioni che sono schizzate in risposta alla pandemia, come Moderna (NASDAQ:MRNA) che produce vaccini contro il COVID. Moderna è scesa in parte perché non è l’unica azienda a produrre vaccini contro il covid. Un altro perdente del mese è stato il colosso dello streaming video Netflix (NASDAQ:NFLX), in calo di circa il 30% nei timori di un rallentamento della crescita degli utenti.
Azioni quotate di recente in borsa. Le azioni delle aziende che sono state quotate in borsa negli ultimi due anni, soprattutto le aziende tech e le aziende del settore sanitario, hanno mostrato profitti ridotti o assenti. Ultimamente sono scese perché non sono redditizie e non lo sono abbastanza. Spotify (NYSE:SPOT) è sceso del 16,1% a gennaio, dopo essere sceso del 25,6% nel 2021. La maggior parte dei ribassi è stata registrata in autunno, ben prima delle recenti controversie che il servizio sta affrontando. Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM) è sceso del 16,1% a gennaio, dopo il calo del 45% per il 2021. È stato quotato in borsa nel 2019.
Piccole aziende biotech. Queste aziende sono state quotate in borsa per aumentare la visibilità delle ricerche e cercare di attrarre partner che possano finanziare il loro lavoro. Molte sono scambiate al 50% o meno del loro massimo di 52 settimane. L’indice NASDAQ Biotechnology Index è crollato dell’11,9% sul mese.
Quanti aumenti dei tassi dalla Fed?
Ora che si intravedono all’orizzonte gli aumenti dei tassi dalla Fed, la domanda è: con quale tempistica verranno aumentati i tassi quest’anno?
Fino a poco tempo fa si prevedevano due o tre aumenti. Ora si parla di almeno quattro aumenti. Goldman Sachs prevede cinque aumenti dei tassi nel 2022. Ethan Harris di Bank of America crede che saranno sette.
Se Harris avrà ragione, il tasso dei fondi federali potrebbe toccare il 2% per la fine dell’anno. E la Fed potrebbe decidere di continuare a spingere i tassi nel 2023.
I primi aumenti dei tassi potrebbero non avere un grande effetto su spesa, acquisti di case e prezzi al consumo. Ci vuole del tempo prima che gli aumenti dei tassi influiscano sull’economia.
Ma una serie di aumenti dei tassi farebbe salire il costo di mutui e prestiti auto. E se la Fed sarà troppo aggressiva nel raggiungere i propri obiettivi, il risultato potrebbe essere quello di uno stress economico.
Pensiamo a ciò che successe nel giugno del 2003, quando l’economia ha guadagnato slancio riprendendosi dall’11 settembre e dal dot.com bust. La Fed aveva spinto i tassi dall’1% al 5,25% di giugno 2006.
Un tasso del genere significa avere un tasso dell’8% per un mutuo a 30 anni, e costi ancora più elevati per prestiti ad aziende e privati.
Un anno dopo, anche se l’S&P 500 stava toccando massimi storici, era evidente che un tasso del 5,25% stava causando stress a Wall Street e Main Street.
Il risultato: la crisi finanziaria peggiore dalla Grande Depressione.
A prescindere dall’andamento di gennaio, comprare titoli e fondi equity può andare comunque bene. Le aziende con grandi cash flow continueranno a ricompensare gli investitori. I problemi delle catene di approvvigionamento dovrebbero allentarsi. Si spera anche che le tensioni globali possano sparire.
Ma mentre continuate a investire, tenete sempre d’occhio la Fed. Seguite gli aumenti dei tassi ed attenetevi ad un piano fermo.