Leonteq ha emesso un certificato di investimento con cedole mensili fino al 3%, per un rendimento annuo potenziale del 36%. Il prodotto è legato ad un sottostante unico, l'azione di Coinbase (NASDAQ:COIN). Fra i punti di forza del certificato troviamo anche la presenza dell'airbag, con uno strike posizionato al 60% dei prezzi di osservazione iniziale. Ecco un'analisi del certificato ISIN CH1268725632, ripartendo dal contesto generale per il settore delle criptovalute.
Bitcoin e Criptovalute: una prima parte di 2023 positiva
Il mondo delle criptovalute è nuovamente in fermento, con la quotazione del bitcoin che da inizio 2023 ha guadagnato oltre il 70%, tornando in area 30.000 dollari. Alcuni nomi primari nel comparto dell'asset management, come Blackrock, Fidelity ed Investment, si sono mossi richiedendo alla SEC, il regolatore finanziario americano, l'autorizzazione per il lancio di ETF legati al prezzo spot del bitcoin. Fra i titoli azionari maggiormente legati al mondo delle criptovalute troviamo Coinbase. La prima piattaforma al mondo per il trading su monete virtuali ha effettuato l'IPO nel 2021, quotandosi al Nasdaq. Il titolo, come prevedibile, è risultato molto volatile. Dopo essere arrivato nei primi giorni di negoziazione oltre quota 300 dollari, è progressivamente sceso, fino a toccare dei minimi sotto i 40 dollari a fine 2022. Nell'ultimo semestre, però, si è registrato un notevole progresso, con le azioni di Coinbase in area 75 dollari, per una capitalizzazione dell'azienda di circa 18 miliardi di dollari.
Come investire sulle azioni di Coinbase con un margine di protezione e con ampie prospettive di rendimento? Un'opzione in questa direzione l'ha proposta Leonteq, solida emittente svizzera, quotata alla Borsa di Zurigo ed operativa sul mercato di Borsa Italiana ormai da circa sette anni.
Il certificato ISIN CH1268725632 paga cedole mensili condizionate pari al 3%, per un rendimento potenziale notevole, pari ad un allettante 36% annuo, a fronte di barriere posizionate al 60%.
Il prezzo di osservazione iniziale è risultato pari a 70,75 dollari. Lo strike è posizionato al 60% di questo valore, ossia a 42,45 dollari. Tale soglia rappresenta anche il livello di barriera cedolare del certificato.
Un certificato con cedole mensili del 3% ed airbag
Fra le peculiarità del certificato, oltre alle cedole del 3% mensile, troviamo anche l'effetto airbag. Nel caso in cui a scadenza l'azione di Coinbase si trovasse sotto la barriera, ossia avesse perso oltre il 40%, il rimborso non sarebbe calcolato partendo dal prezzo di osservazione iniziale ma bensì dallo strike, posizionato al 60% di tale valore. Pertanto, l'investitore avrebbe un cuscinetto protettivo, in grado di mitigare l'effetto di eventuali tracolli del titolo.
Si otterrà quindi un profitto sia nel caso di rialzi del titolo sottostante (grazie alle cedole mensili del 3%), che se vi fossero movimenti laterali o ribassi inferiori al 40%.
L'airbag si attiverebbe soltanto se a scadenza l'azione di Coinbase avrà perso il 40% o più dai prezzi iniziali.
In quest'ultimo scenario il valore di rimborso sarebbe pari al valore nominale del certificato, ossia 1000 euro, decurtato del rapporto fra la performance del sottostante e il livello di strike. Pertanto, una discesa del 41%, ossia l'1% oltre la barriera, determinerebbe un rimborso pari a 983,33 euro (1000 euro x (100% – 41%) / 60%). Un tonfo del 50% dai prezzi di osservazione iniziale, invece, si tradurrebbe in un rimborso finale pari all'83,3% del valore nominale, cioè 833,3 euro per certificato, con una performance decisamente meno negativa rispetto a quella dell'azione.
Da notare come nel certificato sia anche presente l'effetto memoria delle cedole. Nel caso in cui un premio non venisse pagato potrebbe essere recuperato in una successiva finestra cedolare.
Richiamo anticipato discrezionale
Il certificato è “softcallable”, ossia è presente l'opzione del richiamo anticipato discrezionale da parte dell'emittente a partire dalla seconda finestra cedolare, quella del 28 agosto 2023. L'emittente potrà decidere di richiamare il prodotto: in tal caso l'investitore riceverebbe la cedola del periodo ed il rimborso del valore nominale di 1.000 euro per certificato.
Se Leonteq richiamasse il prodotto nella prima data utile l'investitore che acquistasse ora il prodotto incasserebbe quindi complessivamente 1.060 euro (pari alle cedole di luglio e agosto ed al rimborso del valore nominale del prodotto). A titolo di esempio ricordiamo che se il richiamo discrezionale avvenisse alla sesta rilevazione cedolare il flusso di premi complessivo del certificato sarebbe pari al 18% (3% x 6 mesi).
Certificato ISIN CH1268725632 su Coinbase
Al momento le azioni di Coinbase sono salite di circa 10 punti percentuali dai prezzi di osservazione iniziale. Il prezzo a pronti del certificato, quotato sull'Euro TLX di Borsa Italiana, è di circa 1028 euro, con una prima cedola del 3%, ossia di 30 euro per certificato, che sarà staccata a inizio agosto se le azioni di Coinbase non perderanno oltre il 46% dai prezzi attuali.
Il prezzo a spot è quindi salito leggermente sopra la pari, ma al tempo stesso si è ampliata di altri sei punti percentuali la distanza dalla barriera, riducendo le probabilità che il sottostante scenda sotto barriera. La vita massima del certificato è pari a un anno, con osservazione finale in data 26 giugno 2024.
Acquistando questo certificato l'investitore non è soggetto al rischio di cambio, il certificato, infatti, è denominato in euro rendendo quindi non influenti eventuali movimenti del cambio euro dollaro.
Per consultare l’intera gamma di certificates di Leonteq è possibile visionare il sito dell’emittente. Ulteriori informazioni su Leonteq, come la recensione e la scheda dell’emittente, sono disponibili sul sito di doveinvestire.com