La tornata di negoziati sul NAFTA a Ottawa ha preso una brutta piega.
La prima conseguenza è stata la sostituzione dei principi ispiratori di globalizzazione e cooperazione con una forte inclinazione protezionista.
In questo contesto negativo, erano inevitabili dei passi falsi.
Il peso messicano (MXN) ha tremato (malgrado la forza diffusa dei mercati emergenti) alla notizia che il ministro delle Finanze messicano Meade starebbe elaborando alternative commerciali e dazi tariffari nel caso in cui i negoziati NAFTA fallissero.
Inoltre, gli USA insistono per l’inclusione di una clausola di caducità (la cosiddetta sunset clause), che consentirebbe di rinegoziare gli accordi ogni cinque anni.
Le discussioni sono state tormentate dalle voci di colloqui paralleli fra Trump e il canadese Trudeau per concludere potenziali accordi bilaterali.
Tutte le parti hanno rapidamente smentito questa notizia fasulla, affermando l’importanza di raggiungere accordi multilaterali fra le tre nazioni.
Tuttavia, i sorrisi di Trudeau e le smorfie di Meade sono rivelatori. A nostro avviso è aumentata significativamente la probabilità di una vera e propria spaccatura del NAFTA. Si prevede un ulteriore indebolimento dell’MXN, perché i mercati non hanno ancora assorbito del tutto il premio di rischio necessario.
L’eliminazione del NAFTA è stato uno dei temi chiave della campagna di Trump e rimane un’area su cui ha quasi pieno controllo.
La violazione della media mobile a 200 giorni per l’USD/MXN suggerisce un’estensione del momentum rialzista verso la resistenza corrispondente al triplo massimo a 19,25.