Le azioni sono riuscite a salire in giornata, mentre i tassi e dollaro hanno recuperato i ribassi di ieri. L’azione dei prezzi sul mercato azionario è stata strana e posso solo attribuirla a una rotazione interna.
Ieri le small cap e l’equal weight dell’S&P 500 erano forti. Ieri queste parti del mercato erano deboli mentre l’indice S&P 500 era in rialzo.
Ma la cosa strana è che gli indici sono tutti in rialzo della stessa entità dopo due giorni. 
L’unica cosa che sembra chiara è che qualcosa è destinato a rompersi qui, perché se si guarda il SMH rispetto al RSP, non è un grafico che ispira fiducia. Sembra un modello di doppio top misto a un testa-e-spalla, e questo non può essere un buon mix.
Il rapporto tra SMH e SPY sembra lo stesso.
Il rapporto tra QQQ e IWM è simile.
Il rapporto tra QQQ e KRE si è già rotto.
Così come il rapporto tra QQQ e DIA.
Sembra quasi che il mercato continui a ruotare, mantenendo a galla questo rapporto. Il rapporto traXLK e XLF ha già ceduto, anche se potrebbe avere più seguito.
Mentre il rapporto tra XLU e XBI non si muove.
Si potrebbe capire perché questo potrebbe essere il caso, ad esempio, se qualcuno fosse long tech e short small caps. O altro. Data la mentalità da gregge, è probabile che siano in corso molti di questi scambi. L’unica domanda da porsi è se arriva o meno qualcosa che costringe il trade a sciogliersi. Non lo so.
È un mercato frustrante per chiunque non sia investito in un fondo indicizzato S&P 500, perché questa rotazione infinita sembra solo spingere l’S&P 500 verso l’alto, mentre tutto il resto non fa altro che ruotare.
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