L'aumento dei rendimenti obbligazionari potrebbe per ora tenere sotto controllo i titoli tecnologici e Growth. Gli investitori scommettono che la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse quattro o più volte quest'anno.
Le azioni sono crollate lunedì, con la tecnologia il settore con le peggiori performance in quanto i rendimenti dei Treasury sono aumentati. Il Nasdaq è stato duramente colpito, in calo del 2,6% mentre l'S&P 500 ha perso l'1,8%. Al tappeto gran parte dei titoli Growth presenti sul listino.
Il rendimento a 10 anni, che si muove di prezzo opposto, ha raggiunto un nuovo massimo post-pandemia dell'1,87% lunedì, dopo essere stato scambiato a poco meno dell'1,8% venerdì. Anche il rendimento a 2 anni è salito rapidamente, superando l'1% all'1,04%. In prospettiva, il 2 anni, che riflette maggiormente la politica della Fed, era appena sopra lo 0,5% all'inizio di dicembre. "Penso che gran parte di ciò derivi solo dal fatto che le persone stanno iniziando a diventare ancora più aggressive sui loro richiami alla Fed". ha affermato Jim Caron, responsabile delle strategie macro, reddito fisso globale presso Morgan Stanley (NYSE:MS) Investment Management. "Sono stati due aumenti dei tassi e poi tre e ora sono quattro e potrebbero essere più di quattro".
I professionisti delle obbligazioni si aspettano che i rendimenti continuino a crescere durante la riunione della Fed del 25 e 26 gennaio. Prenderanno spunto dal tono della Fed. Ciò potrebbe significare una corsa allo slittino per le azioni. I rendimenti aumentano quando i prezzi scendono e le obbligazioni si stanno svendendo mentre gli investitori riposizionano prima della riunione della Fed.
Caron ha affermato che il mercato è pieno di chiacchiere da falco, ad esempio se la Fed potrebbe eventualmente fare un aumento a sorpresa a gennaio o se potrebbe aumentare i tassi di mezzo punto percentuale a marzo, piuttosto che il quarto di punto che la maggior parte si aspetta. "La posta viene alzata e, mentre le persone iniziano a discutere e parlare di queste cose, il mercato azionario non la prende così bene", ha detto.
Ha affermato che il mercato dei futures sui fondi federali sta scontando aumenti di quattro quarti di punto per il 2022. Con la leggera possibilità di oltre un quarto di punto a marzo. C'è anche una minima possibilità che un aumento a gennaio venga prezzato.